此文可算作上周《或有类519低碳大级别行情》一文的姊妹篇。

近日，李常务副总在《求是》杂志上发表的文章《关于调整经济结构促进持续发展的几个问题》。如无意外，李副总将是下届政府的当家人，此文或许可算现在以及将来的施政纲领。因此要认真学习、领会。

学要学以致用，要与自身实际联系才更有意义。本人在学习后，认为要从政治高度来研究未来A股中长期投资策略。实际上，研究结果侧面验证上周对未来行情的判断。

经济必需转型

从资源供给角度看，建国后包括胡温在内的四代领导集体可以延续以前的模式发展，但已经意识到资源禀赋不足的局限。科学发展观也就是在此背景下应运而生。到了未来包括李副总在内的第五代，中国经济则不得不转型。

“当前，世界经济在大调整大变革之中出现了一些新的变化趋势，对我国经济结构调整形成了巨大压力和倒逼机制”。

由此可以看出，倒逼机制是转型的内在要求，转型肯定不是狼来了，调结构也不再停留在纸面上。

五条投资线索

“推进结构调整是解决国内经济发展深层次矛盾的根本举措”。

“保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期三者关系中，调整经济结构是结合点和突破口，可以起到重要的平衡和调节作用”。

“发展不平衡、不协调、不可持续的问题日益显现，突出表现在需求结构失衡、供给结构不协调、要素利用效率低下、环境损害大、空间布局不够合理等方面”。

上述存在的五大问题就是未来政策着力点所在，可称之为五条投资线索。

未来投资逻辑

“世界科技创新孕育新突破，产业升级步伐加快。国际金融危机刺激了科技进步和创新步伐的加快，推动着世界产业变革与结构调整。发达国家加快调整科技和产业发展战略，把绿色、低碳技术及其产业化作为突破口。去年美国推出绿色经济复苏计划、欧盟实行绿色技术研发计划等，都是为了塑造新的竞争优势，抢占新的制高点。从总体上看，我国的产业还处于国际产业链的低端，如果不能把握趋势、抢占先机，就会拉大与发达国家之间的差距”。

根据整体形势判断，目前是转型的关键时期。虽然金融危机已成过去，但未来几年全球经济将缓慢增长。从这方面看，留下了转型的时间窗口，但这个窗口期并非无限期。因此，未来两三年将是转型政策的密集出台期，但不会进入效果集中爆发期。

上周撰文通过与当年互联网兴起的背景作比较，低碳（新能源）将是未来的突破口。

但需提示的是，未来两三年相关股票仍以讲故事为主，业绩反映并不明显，股价将走在业绩之先，重成长、高估值将是主要形式。

注：引号内为李副总原文。