周二大盘表现长阴暴跌行情，上证指数一路大幅破位下行，在无抵抗力量的前提下，创下今年以来调整新低2425点，显示在农行发行询确立之后，护盘权重股陷入补跌行列。不过值得注意的是，抛去补跌力量外，基本上多数个股呈现无量空跌，显著的中级筑底恐慌杀跌接近尾声，此时若丢掉筹码将会大错特错。后市大盘技术反弹随时可现。

目前造成股市再次出现大跌的原因，其实并没有实质性外来利空因素，应该可以理解为长期积弱已久的市场，在等待农行发行询价之前，权重股护盘迹象十分迹象。然而消息面上，农业银行确定本次发行的价格区间为人民币2.52元/股-2.68元/股，发行价格相对合理并没有超出市场预期。关健是处在以银行为首的权重股护盘功能失去之后，陷入了补跌的行列，从而加重了市场的盲目恐慌。对于银行股而言，目前工、建、中、交四家大型商业银行都出现了AH价格倒挂，历史上银行股价格倒挂持续时间均较短，这意味着银行股有整体价值回归的内在潜力。可见银行股继续补跌的可能性并不大，反而可见农行上市之后，银行股整体或掀小幅上涨行情的概率较大，预示着随后的市场行情将会逐步好转。综观各类权重蓝筹股，在良好的业绩支撑之下，较为明显的估值优势，整体继续大幅做空的可能性较小，特别是当前各类权威机构，以前官方的言论，都声称经济二次探底的可能性较小，目前只是处在经济回落寻底的过程，伤害股市现象只是暂时的，中长期经济保持乐观增长还是可以期待的。这就说明，目前盲目的跟风丢掉手中的筹码将是大错特错。

可以说，周二大盘出现长阴重挫，并且成交量抛去补跌类个股的恐慌盘，基本处在08年底的水平，这样的大跌应该理解为中级趋势调整恐慌杀跌的最后一跌。随后技术反弹逐步恢复的趋向。不过，笔者认为，这并不代表行情将会发生彻底反转，因为后市行情变化依然受限于未来经济政策何时转向，还有经济增长下滑趋向何时出现拐点。最新政策面上，管理高层在G20峰会表态，要审慎稳妥把握经济刺激政策退出的时机、节奏、力度，巩固世界经济复苏势头。可以看出管理层的首要目标还是确保经济的复苏和增长，对经济刺激政策退出保持审慎态度，下半年宏观政策也应该不会太过严厉。但是结合三季度CPI数据的走势以及通胀压力的研判，近期内政策全面转向的可能性不大，特别是6、7 月份，CPI 仍然有继续冲顶的动力，政策面难以有较大的松动，市场仍将在经济下滑、通胀压力上升以及流动性趋紧的大背景下进一步探明并巩固底部（陈晓阳）。