美联储就是个流氓，看看昨天晚上他们说了什么和上个月他们说了什么？本月美联储的政策铺垫是房屋有关，首先是房地美和房利美两家公司从纽约证券交易所被撤离上市交易资格，接着是美国房地产状况恶化的指标，而仅仅在一个月前美国的房地产状态表现出良好的发展状态，唯一具有延续性的是美国的就业率，持续恶化，具有相对的合理性，美国就业率数据表明，尽管有美国政府大量提供的42万个就业机会，但是宏观数据表明美国综合就业机会仅仅增加4万多个，由此我们判断美国的就业率状态可能比目前公布的宏观数据表明的状态还要恶劣得多。人民币最近的一系列改革措施，从战略方向上是带来美元战略性贬值，这危害美国的核心利益，但是，这是竞争的结果而不是市场短期波动；同时，人民币汇率摆脱美元的操控，迫使美联储必须联合欧洲稳定他们之间的汇率，否则，美国最终经济增长会被汇率问题负面影响；而人民币最近的改革，是美国国会议员愚蠢的战略思维的必然结果；短期看，欧元债务危机的后继影响将在美国经济体体现，因此，美元短期存在兑欧洲和其他主流货币贬值的冲动和内在需要，而德国和法国同样为了保持目前的竞争优势和欧元体系改革也需要欧元贬值，这中间英镑和日元将成为美元的打手，美英日对欧元的贬值竞争格局短期不变，但是未来发展方向要视欧洲在维持旧秩序与融入新世界经济中如何选择才能作出判断。　

　　欧元的危机分为两个部分，一是债务危机，二是欧元体制性危机，其中第一个危机被作为欧元危机的导火线和催化剂已经在今年过去的时间内大幅度的发挥作用，目前似乎已经平息，但是随着不断到期的债务来临，以债务为基调的市场炒作将具有持续性，而欧元体制性危机目前没有看到明确的修正意愿，而事实上，欧元体制的所谓漏洞，在理论上实在是太容易被发现，并不需要危机来证明，而体制性的安排相信也是欧元安排开始的一种政治妥协，否则，欧元不可能存在，而目前的全球危机环境下，不排除欧洲主要大国的德国和法国正是想利用欧洲债务危机为契机来强迫欧洲其他国家解决欧元的体制性矛盾，因此，我们以为欧元体制性矛盾不是欧元危机的原因，恰恰相反，危机是解决欧元体制性矛盾的契机和动力，只要这个欧元体系性缺陷不解决，欧洲债务危机就会持续，而欧洲债务危机的目标不是摧毁欧元而是强迫欧洲国家作出政治妥协来完善欧元体系，况且无论是欧元体系性缺陷的解决还是欧洲债务危机的持续，德国和法国都是最大的受益者，因此，除非解决欧元体系缺陷问题，否则德法都将实质性支持欧洲债务危机的发展。

　　人民币方面，国家审计署公布的报告表明，中国地方债务总余额为2.8万亿，而之前国内外的主流财经媒体的口径基本上是沿用美国高盛公司估计的7.8万亿规模，正是由于高盛公司的对中国政府债务的成倍的高估，使中国市场出现了一轮以地方政府融资平台债务负担过度的市场担忧而是中国市场出现大幅度波动，现在看，高盛又撒谎了，不过反过来我们很奇怪为什么政府没有逼谣和作出反驳；人民币的汇率决定机制改变和最近出台的有关国际贸易人民结算、对400多个包括重要资源产品取消出口退税、对国际银行和金融机构风险识别管理等等措施的频率看，中国已经开始走上摆脱美国的国际金融秩序建立自己的国际秩序平台的道路，趋势、方向、结构已经出现，剩下的是平台按部就班的发展以及与发达国家现有体系和秩序的全面国际正常竞争，但是不管如何改变已经存在并延续着；这种改变将对目前欧美体系汇率关系产生深远影响，长远看如果维护发达国家的全球秩序那么欧美汇率体系将改变目前这样的异常波动并平息内部矛盾，使全球市场出现汇率平稳，如果欧洲放弃美国，那么对现有的发达国家秩序将是摧毁性的，同时对美国也是灾难性的，但是，很可能这种状态不是欧洲人为可以选择的，如果美国经济自然发展到不可恢复的状态或者需要十到二十年才能恢复，那么欧洲抛弃美国是迟早的事情，而人民币汇率具有复杂性，不见得就是单边升值，理论上目前人民币只要愿意就存在大幅度的贬值空间，而且人民币经济面临相对欧美经济更小的通胀压力和通缩压力。　

　　市场选择上，我们觉得人民币经济首先实体尤其是服务业实体投资，其次是中国资本市场和橡胶市场，黄金对中国是没有用的，尽管欧美占据黄金储备量的绝对优势但是也难以操控黄金价格，毕竟人民银行资产负债表上的黄金储备没有计算紧急状态下中国黄金储备可以迅速上升的巨大潜力，只要中国愿意目前的黄金价格至少具有30%以上的跌幅，原油应该是值得关注的市场，它的内在力量正在发生革命性的变化；中国的住房长期看涨，短期看平或小幅度下跌，住房市场机会还是比较好的。