周四大盘继续表现窄幅震荡整理行情，上证指数小幅低开之后，出现下探快速企稳反弹行情，随后依然受制于30日均线压制，量能萎缩显示做多人气不旺，抑制了股指的上行反弹。不过伴随消息面的偏多以及趋势的明确，后市大盘顺势突破30日均线水到渠成。

首先来看，近期市场关注的焦点，即农行IPO紧锣密鼓正在进行，消息称农行H股IPO定价2.88-3.48港元，农行发行价在3.5元之上几乎无悬念，基本厘定H股的发行定价。笔者认为，近期农行发行对市场的负面冲击正在逐步淡化，并且管理层也在为其保驾护航，公告显示央行发行50亿元3月期央行票据，发行量维持在近一个月以来的地量水平。扣除本周二50亿元的1年期央票操作后如无其他操作，央行本周有望向市场投放资金2010亿元。公开市场有望实现连续5周实现资金净投放,净投放额为7260亿，这对缓解金融市场资金面紧张格局有很大的好处，同时也有望为农行上市营造一个良好的氛围。三网融合试点方案在经历一波三折之后终于定稿。近日三网融合试点地区申报工作也已经结束，有关部门正就此前上报的试点申请进行审批。按照流程安排相关结果计划于25日公布。以机顶盒生产厂家为代表的设备厂商已率先行动，为三网融合带来的产业契机作准备。还有目前正在制定针对七大战略性新兴产业的财政支持政策，相关企业在包括所得税、营业税等税收方面有望享受更多优惠，而政府的财政补贴也将加大力度。整体来看，除了农业发行的利空因素外，整体以偏多有利因素占据上风，这将助于后市大盘的企稳回升。盘面观察，受三网融合试点城市25日公布消息的刺激三网融合题材股走强。受工信部将组织制订动力电池发展思路消息影响，休整一段时间的锂电池题材股再次活跃。并且以银行为首的权重股一度走强，显示明显的护盘行情。整体来看，市场仅限于个股活跃，并没有显著的板块热点转强，这也是无法吸引场内外资金入市的原因之一。

趋势上，上证指数继续表现缩量震荡整理走势，其形态逐步平稳，并且伴随均线系统的平滑对后市大盘的压制作用逐步减轻。虽然行情未有快速转强，但是逐步酝酿的趋势势终有爆发强劲反弹的趋向。因此，投资者密切关注多空基本面的变化，以及新多力量的出现（陈晓阳）。