周二市场研判：震荡走势中的两手准备
周一两市上午走势尚可，下午大幅下挫，尾盘跳水：国务院批复同意发改委关于资源税改革、逐步推进房产税改革的意见，媒体传上海已将房产税上报国务院待批复；市场小幅低开，石油石化、银行等蓝筹板块表现较为坚挺，市场小幅反弹；下午温总理在日本访问时提到“世界经济仍有二次探底的可能，因此要把困难想得充分一点，做好二次探底的准备。”，引发市场猜忌，市场随后快速跳水，终盘上证收报2592跌2.40%，深证收报10204跌2.78%，两市成交1658亿（上周五1874亿），小幅萎缩。
当前市场面临的核心问题有两个：第一，靠投资拉动GDP的后时代，经济增长的逻辑和推动力是什么，在全球经济出现反复的背景下，中国经济是否会随之二次探底；第二，流动性收紧的速度。对于第一条，投资者仍然在苦苦寻找答案：由投资到消费？廉租房拯救地产上下游？产业升级快于预期？外围的好转？等等。市场在逐渐建立信心，但当温总理表态“要把困难想得充分一些，做好二次探底准备”时，显然市场脆弱的信心不能承受“最坏的打算”。要逐渐建立投资者对经济的信心，还需要漫长的过程。
市场有这样一个规律：当市场上行时，利空往往是提前反应的；当市场下行时，利空通常是滞后反应的。很好理解：上行阶段，投资者都在盈利，一旦有个风吹草动马上落袋为安；下行阶段，投资者承受亏损，因而易对利空较为麻木，“看看再说”的心理占据主流，而一旦市场无法继续向上，消耗掉持仓投资者耐心后，利空才会充分反映出效果。周一市场利空较多，但上午开盘还是逐级向上反弹；但下午开盘后已经出现反弹无力迹象，利空效应开始兑现，下午温总理的访谈引发信心危机，从而利空效应叠加，导致市场大幅下挫。
从历史经验看，尾盘跳水后，次日出现空头宣泄和惯性探底的概率较高；但目前市场整体格局仍为围绕2600上下震荡，暂时尚未出现打破这种震荡的外力因素，若市场后续跌幅过大，重新拉回震荡区间内是大概率事件，投资者不必过度恐慌。笔者倾向于指数在小幅探底后仍然能够维持震荡走势，并继续小幅走高的行情。当然我们也应该“把困难想得充分一点”：如果市场对于房产税的担忧过度，地产银行领跌导致沪指在2500—2550区域无法止跌的话，则易引发市场的另一次恐慌行为，投资者仍应做好两手准备。
新闻眼：
国务院同意逐步推进房产税改革
据中国政府网消息，国务院同意发展改革委《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》。《意见》指出，出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革。
（房产税可能是物业税的变形，但各种实施细则还未出台，到底何时能够推出还未可知，而且对市场实际影响也很难预料，至少不会比物业税的影响更大，市场似乎过于担忧了）
农行IPO冷启动 发行价调至1.6倍市净率
市况惨淡，农行坚持“A+H”两地同时上市战略不变，但已将发行价预期底线调至1.6倍市净率，即每股2.50元
（农行IPO如此之急，到底为何？）
温家宝:做好世界经济二次探底准备
温家宝总理5月31日在东京参加“经团联”组织的午餐会时指出，中国现在退出经济刺激政策为时尚早。温总理说，虽然世界经济开始稳定和恢复，但复苏是缓慢的，同时一些国家失业率居高不下，希腊主权债务危机有可能拖累欧洲经济复苏，带来欧洲市场变化，因此中国现在退出经济刺激政策为时尚早。温家宝认为，世界经济仍有“二次探底”的可能，因此要把困难想得充分一点，做好“二次探底”的准备。
（从温总理的讲话中看，一方面对未来经济走势较为担忧，另一方面也表明我们未来的政策将倾向于温和而非紧缩）
6月公开市场净投放概率大 货币市场资金面有望舒缓
5月下旬以来紧张的资金面能否在6月得到缓解，已经成为众多市场机构关注的焦点。分析人士指出，在6月到期资金高达7800亿的背景下，央行公开市场净投放的可能性很大，货币市场紧张的资金面有望逐渐缓和。
（5月份公开市场净投放但股市依然下跌，似乎并无直接影响）
央行与银监会启动落后产能信贷排查
5月31日，中国人民银行和银监会联合发文，要求其分支机构及银行类金融机构从严把好支持节能减排和淘汰落后产能信贷关，对产能过剩、落后产能以及节能减排控制行业，要合理上收授信权限，并要求对节能减排和淘汰落后产能项目信贷和融资情况进行一次全面、深入的摸底排查。
（淘汰落后产能将成为影响部分行业供应能力的重要因素，一些高耗能高污染行业的中小型企业可能会在本次排查中被清理，投资者可关注类似造纸、化工、水泥等板块）
华夏银行不超过280亿非公开发行获准
华夏银行(10.54,-0.32,-2.95%)(600015.SH)今日晚间发布公告称，该行关于非公开发行不超过280亿元的融资计划已获公司董事会审议通过。
（如果能够以这种方式进行再融资的话，对市场压力将明显减轻）
三大矿业巨头拟三季度铁矿石再涨30%
5月31日消息，据英国《金融时报》报道，全球三大矿业巨头澳大利亚必和必拓、力拓和巴西淡水河谷将要求第三季度铁矿石平均价格进一步涨价，幅度在30%至35%。据三大矿业公司高管表示，第三季度铁矿石价格将从二季度每吨100美元提高到每吨130至135美元。
（钢铁行业的重大利空消息）