监管层对房产信托的“紧箍咒”，一层接着一层，继今年2月《关于加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》出台后，银监会主席刘明康日前再次强调，今年银监会将重点关注银信合作、信政合作、房地产等热点业务。监管层接连加强监管的动作，令房产信托市场雪上加霜，新产品发行量锐减。

房产信托监管加强

业内人士透露，一般来说，银行收紧房地产贷款时，房地产信托的发行量就会大增，此前由于房地产融资监管加码，中小地产商将信托融资看作“救命稻草”。今年以来，多家房地产商开始借道信托方式融资，或引入信托公司合作开发地产项目。年内已有多家中小型上市地产商公告此类融资计划。不过资金通过信托渠道进入房地产领域，已引起监管层警觉。

目前，监管层收紧房地产信托的迹象愈发明显。2月份《通知》要求，信托公司发放贷款的房地产开发项目，必须“四证齐全”；信托公司不得以信托资金发放土地储备贷款，即房企不能通过信托融资的方式，获得用于土地收购及土地前期开发、整理的贷款。此次刘明康再次强调要关注房地产信托业务。

加强房产信托监管，不代表此类信托产品将消失，一位信托业内人士认为，从现在情况看，监管部门只是叫停了信托贷款的方式，但没有禁止通过信托形式对项目公司进行增资，所以有些房企和信托公司的合作并未违反规定。而将来房企与信托公司的合作仍会有，但可能不会像以往频繁。

房产信托发行量锐减

银联信分析师钟加勇认为，最近几年在信托公司的资金运用中，房地产行业的比例，一直呈逐年上升趋势，并已成为信托公司投入最大的领域。房地产的投资，比其他证券类的投资更加稳健，信托也越来越成为房地产直接融资一个很好的渠道。

不过随着房产信托监管力度加大，房产信托类理财计划的发行数量已经锐减。据用益信托工作室日前发布2月集合信托产品统计，在已发行的56种集合信托产品中，房地产信托产品环比减少15个，但发行规模资金仍占到六成比重。统计数据显示，由于春节长假影响，2月产品发行数量减半，在信托资金运用方式中，贷款类下降17.11%。用益信托分析师李旸表示，尽管发行数量少，但发行平均规模呈较大幅度增长，这主要受房地产信托规模化发展的影响。

在信托资金投向中，房地产信托项目环比减少15个，发行的14种产品资金规模，占比六成至696760万元，平均期限1.8年，平均年预期收益率达8.56%。而银信合作产品中，房产类产品平均期限缩短11天，平均年化收益率环比提升0.1%。

业内人士表示，银监会出台相关规定后，从自身的风险控制方面来看，商业银行发行购买房地产信托计划的理财产品也会相对谨慎，但因为市民有这方面的投资需求，银行也不会放弃这块市场。