目前很多市场人士对基本面解读差别很大，比如有人（很多投资者）认为，地产调控方面，如果不出新的、更严厉的政策，就可以视为利好。还有人认为，央行货币政策已经微调，市场将会做出积极反应。

这种对基本面的理解，实在显得浅薄。首先，如果不出台更为严厉的政策，不仅不是利好，反而是更大的利空。因为在房价丝毫未能松动的背景下，政府不可能收回成命。如此则房地产市场调整的时间将大大延长，而房地产市场调整时间越长，对资本市场越不利！其次，关于货币政策的微调，实则意义不大。我们知道市场不缺资金，缺的是信心，是对基本面的乐观预期。基本面一旦好转，资金就会八面来聚！

我在上周五的文章中分析：乐观预计，下周还有两三个交易日的幸福时光，这是因为中小盘股票的弹升动力尚未完结；而对于谨慎的投资者而言，完全不必等到大开杀戒时才离场，在反弹行情中，见好即收，保住利润，远比追求利益最大化要重要得多！现在看来，我们在指南中提示的那种悲观走势出现了！

对于后期运行趋势，向下是没有疑问的，不少人关心大盘下探的低点。我觉得，从权重股表现看，在反弹之中，银行、保险几乎原地未动，这充分显示抛压沉重。以此观察，沪指再创新低将不可避免，而大部分绩差股的价格还处于高高的上岗上，投资者切不可心存侥幸。