金点启明0526

市场仍然处于做空周期

金谷明

无可置疑，目前市场环境仍然处于一个做空周期里面，无论外围市场还是国内市场，都是如此。目前来看，这个做空周期还没有马上结束的迹象，相反，看美国股市的情形，道琼斯指数昨日还跌破100000点，外围例如欧洲股市大跌。虽然，不能说外围跌我们的A股就一定跌，甚至可以这样认为，A股是具有一定的独立性的，否则，也就不会出现今年A股先于外围市场下跌，而且成为今年以来全球表现最差的市场之一。然而，先行处于弱势的市场，碰上大环境淡风劲吹，就只能加重本身的弱势。就像一个身体孱弱的病人，再有病菌侵入，也就者能更弱一层了。

所以，尽管A股上周五和本周一都有明显的反弹，形态上也已经构成了阶段性转折，但依然只能当作反弹来看，而不能有转势的过于多头的想法。譬如，可能有人觉得本轮行情很可能重上3000点大关，这就属于过于多头，一个重要的原因就是，年线和半年线目前正位于3000点多一点的位置，将对反弹行情构成重大阻力。另外，从目前的消息面观察，也未看到可以促成反转行情的因素，也就是标志性事件。据此，我们暂且用技术性反弹的角度来看待会更合适。

于是，使用技术工具测量，老金认为，未来的反弹高位将在两大区域遇到阻力，第一道阻力区在2730-2750点附近，第二道阻力区在2850-2920点附近，按照乐观一点的预算，反弹也很可能无法到达3000点。纵观历年来跌破年线后的走势看，第一次反弹便有效重新站回年线之上的机会也是很少的。周二市场单边下行，市场对利空仍然敏感。2613点是分时图上的支撑点，昨日刚好在这里止跌，2600点的得失也就构成短期强弱的分野。

看看政策环境方面，我们也可以看到调控的基调没有改变。上周末，媒体报道了发改委产业研究所有关研究人员“三年之内免谈房产税”的讲话，似乎传递着某这政策取向。但是，据后来的报道，其实周一收市后不久便有官方的“辟谣”，房产税“三年免谈”并非官方的意思，不代表发改委立场。发改委经济体制综合改革司司长孔泾源也没有就房地产问题对外发表相关言论并接受媒体采访。发改委有关部门更表示，上述有关房产税三年之内免谈的言论“内容严重失实，造成了极为恶劣的影响”。据此，我们甚至可以怀疑是否有人故意“放消息”，制造反弹借口。

而且，昨天更有新消息称，国土部拟出新规落实最严格土地管理制度。国土部部长徐绍史表示，国土部将积极参与房地产调控，确保保障房用地计划落实。可以这样说，调控政策至今一脉相承，并没有转向。

老金一直认为，房地产股近阶段会有反弹行情，可以套利，但从中长期看，在政策面没有积极转向前，中长期谈投资房地产股还不是最佳的时候。也许，房地产股今后一段时间里面下跌不会太多，但从长期跌势转为长期升势的时机还不是很成熟。也因此，在房地产方面调控方向不改变的大前提下，大盘出现有效反转的时机也不是很成熟。毕竟，房地产方面的调控是本轮A股大跌的源头之一，所谓“解铃还需系铃人”，这个做空源头不改变，大势转势困难重重。