2010年，中国房地产市场掀起了一轮所谓的史无前例的宏观调控。政策出台已经很有些日子了，但全国房价不降反涨，中国房地产市场调控政策充满了戏剧性。

　　

　　中国经济的市场化并没有相应的社会基础体制跟进，这就决定了中国市场化改革缺乏深度和广度，市场化改革最终将沦陷为半个市场，剩余为政府主导。在政府主导经济的环境下，中国经济正在失去活力并陷入两难困境。

　　

　　早在2006年，王杰律师就撰文指出，行政扩权将加深国内经济危机。从中央到地方，从政府到部门，近十年来，行政权力的无限扩张已经导致国内市场化是一个扭曲化的市场，中央权力与地方权力之间存在博弈，中央政府部门之间权利存在博弈，地方政府与部门之间存在博弈，所有的博弈都围绕着如何主导市场资源，如此，宏观经济调控也就变成了一场权力与利益的博弈，充满权力和利益的博弈也就决定了国家宏观经济政策缺乏内在一致性，各级政府和部门之间经济政策不同的目标曲线也就导致国内经济波动曲线长期紊乱，起落不定。回忆一下2004年以来的国内房地产市场调控绩效，数一数房价的几起几落就可以知道了。每一次房地产调控，国土部门就会紧缩土地供应或提高土地门槛，金融监管部门就会限制信贷融资，财税部门就会发挥财税杠杆，住建部门就会加大保障房建设，这些看起来严厉的经济政策一旦实施就会产生反向调控效果：紧缩土地减少了市场供应，房地产就变成了稀缺资源品；限制融资形同虚设，长期的贸易顺差导致金融机构流动性需要外溢，处于市场地位的金融机构并不卖监管部门的账，财税政策前转后转，转来转去变成了成本和房价，保障房建设公共财政不足，不受地方政府待见。六年下来房价竟翻了几翻。住房信贷政策也是政出偏门，人为主观地将购房需求划分为一套房，二套房，三套房等等，这些看起来很明确的政策策略在实践中却没有落脚的地方，经不起市场的策略考验：投资投机者利用住房按揭购买的房屋可是几套，甚至几十套。

　　

　　在所有的房地产调控政策中，唯有一样经济政策长期处于宽松状态，那就是低利率。借贷成本才是房价真真上涨的根源。廉价的借贷成本导致储蓄资产长期处于贬值状态，受金融管制、投资渠道狭隘影响，房价不涨才是天大的奇迹。

　　

　　进入本世纪以来，中国央行“不显山露水”地已成为最具市场影响力的权势部门，货币政策的任何轻微转向等都将成为市场的风向标。“微调”的技术策略帮助央行成为了中国经济的实际驾驭者，这就是长期以来，央行大量运用数量工具而较少运用价格工具的原因。低利率是央行能够长期保持微调手段驾驭国内经济的基石。在微调手段下，中国决策者定制的产业调整政策，经济结构调整政策，都被低利率软化。可以说，中国经济结构长期得不到调整，资产泡沫长期得不到遏制都应归功于央行对经济的“熟练”驾驭。

　　

　　    在低利率政策下，中国经济已经陷入了进退两难的困境。低利率已将中国经济变成了世界廉价工业品供给国家，相应地也变成了一个没有资源定价权的原材料及能源进口国家，失去商品定价权的中国经济在做这场旷世危机中也因为低利率变成为了世界上为数不多的资产泡沫极其严峻的国家。王杰律师认为，央行所谓的“微调”技术已经收窄了中国货币政策发挥空间，在美联储低利率政策钳制下，国内利率定价权已彻底丧失。低利率货币政策将中国经济推进一条没有出口的胡同的同时，也将央行微调技术推进了死胡同。

　　

　　中国房价虚高不虚高，房地产投资投机过度不过度，毋需看统计数据和国际比较数据，问问中、低等收入的中国老百姓就可以了。如果存在价格泡沫或强度泡沫，脱离了市场基础价格，无需区分第一第二套住房，只需要将住房按揭首付提高到5成并相应提高按揭利率就可以了，用不着太多的遏制政策。遏制投资过度和投机过热，只需要提高投资投机成本就能够达到目的。有人认为这样会伤及刚性需求。王杰律师认为，所谓刚性需求也是低利率的产物，当住房不再成为过度投资投机商品时，存量房的回吐不仅会引导增量房房价回归，而且也会及时增加中低收入者的住房选择权，无论租赁还是购买，价格的回归以及适宜的价格都会满足市场。房奴越少，消费就会越有利于经济发展，也有助于房地产市场价格的理性回归。如果不提高过度投资投机融资成本，就无法挤出房地产市场泡沫，也无法引导存量住房进入租赁市场，其后果将是，在市场的博弈过程中房地产泡沫将在年度期末自行爆裂。过度的住房调控政策一旦引发政策叠加负效应，在全球危机伺服的经济环境下，会放大危机范围。

　　

　　王杰律师认为，房地产业虽然在过去的十年间充当了国民经济的支柱产业，拉动了国内经济发展，但房地产市场的过度繁荣也限制了国内经济转型空间。作为固定资产投资的一部分，房地产投资和政府主导的城市基础设施投资已经对国内加工制造业产生了严重的挤出效应，固定资产过度投资对钢铁、水泥以及能源的大量消耗将继续推高国内制造业成本。继续加强固定资产投资拉动经济增长，不仅会进一步扭曲国内经济结构，延缓国内产业结构调整，阻碍产业升级进程，同时也进一步会削弱中国制造业在国际经济竞争力中的比较优势，导致国内制造业濒临崩溃。

　　

　　现在该到中国经济全面转型的时代，中国应当放弃将房地产作为国民经济支柱产业的模式，应当以新兴产业以及与新兴产业相关联的服务业作为拉动国民经济可持续发展的龙头；放弃将房地产作为国民经济支柱产业的模式，也有助于解决国内尾大不掉的土地财政情结，推动各级政府由投资型政府向服务型政府转型。

　　

　　王杰律师的建议是：中国的决策者一定要认识到，在经济全球化危机时代，当一国成为世界产品生产国与供给国时，凯恩斯主义已经失去了应用经济基础：继续应用，无助于化解产能过剩危机，相反的会加速加重危机：在国内，加大政府投资会加速对私人投资部门的挤出效应，在国际，会继续丧失商品定价权，驱动国内经济崩溃。