以理性的方法作分析：楼价上升会令买得起楼的人减少；需求减少后，价格自然会向下调整。这样简单的理论，不用度过经济学，普通人也会明白。但人们负担楼价的能力，并非一条清晰的界线，而是一块模糊的延展区。如果等人们真的买不起楼，楼价才停止上升，那楼价再升一、两倍，也不是没有可能。在1981年时，人们供楼的吃力度，就比今天大很多。可见楼价的泡沫可以吹到很大仍不会爆破。

    在现实世界里，楼价不升的时候，大家都不关注楼市，需要买楼的人也不着紧，亦不会趁低吸纳，反觉得租楼可有余钱改善生活质素。在这个时期，经济学所说的，价格下跌会导致需求增加的情况，根本不会出现。人们之所以会不想在楼价下跌的时候买楼，是因为这会导致投资上的损失。

    相反，当楼价上升的时候，买楼赚到钱的故事就会四处流传，用家与投资者都会被价格上升的消息刺激得蠢蠢欲动。看好后市的人会用自己的行为，去证明自己的判断没有错。他们看好楼市，于是资金投入楼市。多了资金投入楼市，楼价就会上升。楼价上升，看好者就觉得自己眼光正确，于是加码再投资。这种自我完成的机制一旦起动，就不容易自动停下来，非要等市场上的资金消耗殆尽为止。

    现实是楼价的升跌常与交投量的升跌同步，所以很难说清楚是楼价升，导致交投升，还是交投升，导致楼价升。两者亦因亦果，互相支持，互相鼓励，加上人性的贪婪与恐惧，怎叫楼市能有理性表现？最近，香港楼市就已进入非理性阶段，楼价已升上十一年来的高位，除了97年入市那批业主尚要亏损外，大部分有楼在手的人都处于有价赚的境况。很多人会在这种情况下，觉得自己眼光独到，天生善于投资。加上有内地资金来港推波助澜，形势随时会一发不可收拾。