光大银行张荣辉：从空军少校到金牌理财师 2010年理财需建立在乐观的心态上

理财周报记者 (??)

光大银行北京分行的财富管理中心位于北京分行二层，这里的风格实际更像是私人银行中心。

理财室是以孔子六艺“礼、乐、射、御、书、数”来分别命名，并配以相符的装饰。例如，在记者采访的“乐”厅，墙壁上挂着精美的工艺品琵琶。

接受采访的理财师是光大银行财富管理中心（北京）的资深财富顾问张荣辉，这位有着近十年金融理财经验的理财师是2005年中国金融理财标准委员会首批认证的金融理财师，在进入金融圈之前，他的身份是一名空军少校。曾有十三年军旅生涯，从事信息研究，获得过三次军队科技成果奖。

目前张荣辉服务为金融资产在500万以上的客户提供理财服务，客户数量不到100位，很多客户都跟了他八年或者九年，一直到有的变成了很好的朋友。

客户买到海南的房子

采访张荣辉时，我们没有一上来就聊2010年应该如何理财。在张荣辉的眼里，理财不是快进快出的短线交易，而是时机、客户需求和市场的艺术。

理财师们会为客户提供各种服务，包括金融资产配置、房地产投资、甚至艺术品投资等。关键并不是客户投资了什么，而是客户什么时候投资，如何在不同的投资品种之间做配置。

张荣辉说，他的一个客户，在2007年的10月，基本上是6000点的时候去买基金，到了2008年5、6月份的时候，已经亏了差不多30%多，那个时候是130万的基金投入，到出来的时候剩下98万元。

“那98万就这样做现金的活期存款和七天通知存款等，一直放到了2008年11月。后来客户说，这么放着也不是回事，要考虑其他投资渠道。我跟他建议，如果能够承受住风险的话，股市是会起来的，但是至于什么时候起来，没人知道。那个时候就认为，应该投资房地产做到资产保值。”

当时，张荣辉他们对于一线城市的商品房、商铺的价格都有研究，还研究一些海边城市房价，比如海南、大连、秦皇岛等。

“后来客户他就拿98万去海南买了房，而且是买了两套。当时只要不在海南中心地带，像三亚那些地方，其他地方的房价很便宜。最近海南宣布成为国际旅游岛，宣布这个消息的时候他的房子就翻倍了。他给我打电话说，除去往返路费、当时在基金上亏的钱都回来了。”

“死多头”坚持对市场乐观

“对于投资来讲，必须建立在对市场和整个经济体乐观的基础上。要相信，第一国家经济在发展，第二市场能赚钱。”张荣辉说。

张荣辉认为理财师实际上就是给客户一张地图，至于方向盘、油门和刹车，都是掌握在客户自己的手中。当客户来理财的时候，首先并不是看理财师对市场的判断，而是看客户自己。

“客观上把客户分成两类，如果客户认为市场暗淡、没有希望，那么你跟他谈投资股票基金他是不会接受的。如果客户悲观，客户经理就要采取保守策略，给他建议固定收益投资，一年的收益率在6%到8%。”

张荣辉说，自己是个“死多头”，对市场是永远乐观的，认为这个市场可以赚钱。而只有在这样的心态之下，才能与客户沟通，去影响客户，与客户一起研究投资策略。但是对于那些保守的客户，他不会去要求客户从“空军”变成“多头”。

对于保守的客户，可以先给他一个预期，固定收益产品组合的回报率能（保证）力求他一年的收益在6%到8%，以三年为一个周期。如果客户愿意，可以将一年的这个收益部分拿出来，做一个高收益高风险投资，或者如果客户再大胆一点，拿出一个10%的资产配置一点高风险的投资，这也是最大的配置了。

例如，一个客户的金融资产有500万，而客户是保守型客户，如果客户对2010年的股票市场仍然感兴趣，可以建议客户拿出30万，这30万相当于500金融资产一年的6%的收益部分。

“将预期的收益先拿出来投资，将这30万配置基金、股票或者像光大银行阳光私募基金宝这样的产品，假如市场发生最差的情况，陪了50%，从客户资产的整体上看，全年的总体回报还是正的。”

但是张荣辉一定会在与客户对市场未来的判断取得一致之后，再去帮客户配置资产，这是理财的前提。

2010年风险偏好型客户预期投资回报10%-30%

保守型客户今年的预期收益率在6%到8%，对于激进型客户，张荣辉认为，应该的预期投资回报率在10%-30%。

“传统理财理论是根据年龄，也就是生命周期来判断客户的风险承受能力。比如说很多上了年纪的60岁以上的认，应该是保守型；30到40岁的应该是偏激进型。但是事实上并不是这样，有很多上了年纪的人，有投资经验，对自己的资产有很强的把控能力，他完全可以采取激进型的投资方式。”

“2010年，如果做股票投资或者股票基金的投资，我们将收益定位在10%-30%之间。如果上半年获利30%，那么结合市场，则应该立即往回出，没有什么好犹豫的。”张荣辉说。

对于为什么要分上半年和下半年两个阶段进行投资，张荣辉指出：“从目前我国股市来看，基本上是上半年和下半年有两拨行情，如果上半年达到了收益率，就应该出来歇歇，下半年如果有下跌的时候再进去赚个5%就可以了。”

对于这种中场休息理论，张荣辉的解释是：“中途必须休息一下，如果不休息，普通天天盯盘、看基金数据就太累了。专业人士这么做是应该的，但是普通投资者还是不太适应息。”

要有陪10%到20%心理准备

收益与风险永远是并存的。

“今年应该至少有亏10%到20%的心理准备，如果客户从元旦之后进场，到现在股票型基金陪了7%，股票做不好的话到现在5%-10%都很正常。我们建议客户一步步去建仓，用一个季度或者5个月时间把投资完成。”

张荣辉认为，元旦之前，有些研究报告还表示比较乐观，但是最近政府出台的一些规范市场的政策，其警示效应被放大化了，导致了市场的震荡和调整。

    但是作为一名“死多头”张荣辉觉得，2010年还会有行情。

“从我自己做投资、做股票来讲，今年上半年还会有行情。以3200点为基点，如果跌破3000点，我会将仓位提高到到50%到60%；如果到2800点就提高到70%，如果到2500点，或者2500点以下，那我就毫不犹豫满仓。”

“如果回过头看，如果在2008年你可能没有抢到1600点，但是在2000点或者1800点建仓，到现在收益也不错了。现在一定要有陪10%到20%的准备，没有这个准备，就不要投资包括股票和股票基金。”

张荣辉认为，除了上半年的波段，下半年在10、11月份如果市场有探底回升，应该也是不错的机会。张荣辉认为，2500点是比较悲观的，但是到2800点心理准备一定要有。