再次上调存款准备金率既防通胀也压楼市
                        文/马跃成
     中国人民银行决定，从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

     上调存款准备率并不意外，特别是一月份放贷继续保持1.39万亿的高额度之后，再次上调的呼声一直很强烈。
     另外一条理由，就是年前几天周小川在一次国际会议上，宣称中国的通货膨胀正在形成，也为银行的这次调整埋下了伏笔。
     还有的就是利用贷款量很大的房地产业在1月份表现不好，对宏观调控政策似乎是不理不睬，一月份70大中城市房价同比上涨9.5%。
     同时去年中国政府出台了4万亿的经济刺激计划，银行信贷投放“超天量”接近10万亿，为快速拉大内需提供了基础条件，但是，内需是不是能跟得上来还是个问题。如果继续大量放贷也存在流动性过大，造成通货膨胀的风险。
     提高准备金率主要是从货币供应上采取了必要的措施，也就是说主要是对银行的放宽冲动进行了必要的遏制，但是，市场上如果需求依然旺盛，调高存款准备金率的目的就会大打折扣。比如说今年以来，地王现象就没有得到遏制，因为开发商还不大相信土地价格和房价会在调控中有什么影响。
     上市的地产公司依然需要靠土地储备来包装企业的实力和盈利空间，特别是在年后交易量急剧下降的情况下，表现企业业绩的方式就更显得单一了，这也是为什么房地产企业依然强力抢地的主要原因之一。
     在这种情况下，虽然央行一直否认货币政策方向有调整，但是实际操作层面上的调整一直不断，就已经说明了问题。估计在不就得将来，加息就会提上日程，因为只调整货币供应是一条腿走路，只有把需求也控制一下，才能显出货币政策的威力。
      现在存款准备金率已经调整了两次，俗话说，有再一再二，没有再三再四，因此下一次加息的可能性更大，之后的调控或许会交替进行。
      另一方面今年的CPI指数已经走正，　如果不加息，会出现负利率，会有更多的资本金流向市场，流动性过剩将导致炒房、炒股等投机行为加剧，最后将形成较为严重的通胀局面就难收拾了。
      央行在一个多月的时间内两次大幅度上调存款准备金率还是超出了此前预期，由此可以看出，央行控制信贷总量的意图明显，就是为了防止通胀和房价继续高涨，目前的股市在回调中震荡，应该没有针对股市的意思。