纵横汇海 2010年2月18日
市况维持反复待变‧关注欧盟对希腊裁决
今日关注焦点：
*美国一周初请失业金人数
*美国生产者物价指数(PPI)
*美国领先指标
*美国费城联邦储备银行制造业指数
*欧盟会议
*美国生产者物价指数(PPI)
*美国领先指标
*美国费城联邦储备银行制造业指数
*欧盟会议
今日重要经济资料公布：
18：00 瑞士1月贸易平衡‧前值13.6亿盈余
17：30 英国1月货供额‧前值-1.1%
17：30 英国1月公共部门净借款‧预测 - 28亿‧前值157.19亿
17：30 英国1月公共部门收支短差(PSNCR)‧预测– 200亿‧前值236亿
18：00 瑞士ZEW2月投资信心指数‧前值56.2
19：00 英国1月工业联盟(CBI)订单差值‧预测-36‧前值-39
19：00 德国央行2月月度报告
20：00 加拿大1月消费物价指数(CPI)月率‧预测+0.3%‧前值-0.3%
20：00 加拿大1月消费物价指数(CPI)年率‧预测+1.8%‧前值+1.3%
20：00 加拿大1月央行核心消费物价指数(CPI)月率‧预测+0.0%‧前值-0.3%
20：00 加拿大1月央行核心消费物价指数(CPI)年率‧预测+1.9%‧前值+1.5%
21：30 美国一周初领失业金人数‧预测43万‧前值44万
21：30 美国1月生产物价指数(PPI)月率‧预测+0.8%‧前值+0.2%
21：30 美国1月生产物价指数(PPI)年率‧预测+4.4%‧前值+4.4%
21：30 美国1月扣除食品及能源生产物价指数(PPI)月率‧预测+0.1%‧前值0.0%
21：30 美国1月扣除食品及能源生产物价指数(PPI)年率‧预测+0.8%‧前值+0.9%
23：00 美国1月领先指标‧预测+0.5%‧前值+1.1%
23：00 美国2月费城联邦储备银行制造业指数‧预测17.0 ‧前值15.2
23：30 加拿大央行检视报告
昨日市场总结
昨日要闻
联储会议记录显示出售资产的意愿增强
联储上调今年美国GDP增长预估至2.8-3.5%
联储将今年失业率预估由9.3-9.7%上调至9.5-9.7
联储将今年PCE通胀预估由1.3-1.6%上调至1.4-1.7%
美国1月工业生产较前月成长0.9%
美国1月产能利用率为72.6%
美国1月进口物价增长1.4%，出口物价增长0.8%
美国1月预算赤字为426.3亿美元
美国1月房屋开工年率为59.1万户
美国1月建筑许可年率为62.1万户
联储上调今年美国GDP增长预估至2.8-3.5%
联储将今年失业率预估由9.3-9.7%上调至9.5-9.7
联储将今年PCE通胀预估由1.3-1.6%上调至1.4-1.7%
美国1月工业生产较前月成长0.9%
美国1月产能利用率为72.6%
美国1月进口物价增长1.4%，出口物价增长0.8%
美国1月预算赤字为426.3亿美元
美国1月房屋开工年率为59.1万户
美国1月建筑许可年率为62.1万户
上交易日港金息率：低息9元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1118.25
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1119.00
上交易日伦敦白银定盘价：16.21
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1118.25
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1119.00
上交易日伦敦白银定盘价：16.21
今日概论
美国商务部周三发布报告显示，1月房屋开工增加2.8%，年率达到59.1万户，扭转了前月因遭逢恶劣天气而下滑的局面，亦高于市场预期的58万户。商务部还表示，1月建筑许可下滑4.9%，年率为62.1万户。12月曾升至65.3万户的14个月高点。美国联邦储备理事会(FED)在另一份报告中表示，1月工业生产增长0.9%，制造业、矿业和公用事业部门均出现上升。分析师原先预计工业生产提高0.7%。衡量经济中产能闲置程度的产能利用率从前月的71.9%升至72.6%，但仍较1972-2009年的平均水平低8个百分点，暗示通胀压力不大。强劲的经济数据，再加上全球最大的农用机械厂商Deere & Co公布优于预期的财报，提振美股上涨。美元也全线扬升，美国公债价格则下挫。继2009年末经济意外强劲后，投资者正找寻美国经济或许正失去动能的任何迹象。继12月公布令人失望的房屋销售数据后，楼市一直是关注焦点。房屋动工报告暗示房市出现根本改善。在过去12个月，房屋开工大增21.1%，为自2004年4月以来的最大增幅。即便抵押贷款利率已接近纪录低点，房屋贷款需求依然迟滞。美国抵押贷款银行协会(MBA)上周抵押贷款申请指数下降2.1%。部分市场人士担心抵押贷款利率将上升，令目前仍疲弱的楼市再受打压。美联储将会在3月底时结束购买抵押贷款相关证券。周三公布的1月份会议记录显示，多名美联储委员希望相对较早地开始出售资产，作为收回美联储在金融体系挹注的大量资金的一个途径。他们预期经济会继续回升。
欧元: 欧元仍未摆脱争持区域
关注焦点：
对希腊的持续担忧令欧元承压
对希腊的持续担忧令欧元承压
要闻简报：
欧元区12月贸易顺差为44亿欧元
欧元区实现贸易顺差
欧元区实现贸易顺差
预估波幅：
阻力 – 1.3670‧1.3800*‧1.4000**
支持 – 1.3520‧1.3420*‧1.3200
支持 – 1.3520‧1.3420*‧1.3200
欧元兑美元年初以来已大跌约5%，因担心希腊以及欧元区其它外围国家的财政状况。上周汇市投机客将欧元的凈空头仓位增至纪录新高。没有迹象显示希腊的债务危机已经结束，亦没有明确的解决办法，风险仍将持续蔓延，故此美元理当为避险首选。希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou)周三表示，该国寻求的是欧盟的政治支持，以对抗投机客，而不是欧洲纳税人的资金。
欧元兑美元周三下挫，美元受较预期强劲的美国楼市和工业生产数据带动，且对希腊财政体质的担忧则令欧元承压。欧元兑美元未能守住早盘升幅，因市场评估周二欧元的升势过猛。美国公布1月房屋开工升至六个月高位以及工业生产上涨0.9%后，欧元跌势加速。美国联邦储备理事会(FED)公布1月会议记录显示货币政策制定者认为在不久的将来需要开始出售资产的计划，且预计经济复苏将持续后，美元扩大涨幅。欧元兑美元低见1.3584，早盘曾一度高见1.3789。图表走势所见，一众平均线依然为相当工整之顺序空头排列，目前10天平均线处于1.3670水平，将为依据阻力；下一级挑战关口为1.38，阻力关键则预估为1.40关口。另一方面， 250周平均线1.3520将为关键支撑区域，进一步延伸低位可看至1.3420水平，此区为去年5月18日所触及低位，之后关键将直指1.32水平。
相关要闻：
欧元区12月实现贸易顺差，扭转了上年同期的逆差局面，但这只是因为出口萎缩的速度慢于进口，而且进口按月增长速度疲弱，显示经济复苏仍然乏力。欧元区12月贸易顺差为44亿欧元，11月修正为顺差40亿欧元。
欧元区12月实现贸易顺差，扭转了上年同期的逆差局面，但这只是因为出口萎缩的速度慢于进口，而且进口按月增长速度疲弱，显示经济复苏仍然乏力。欧元区12月贸易顺差为44亿欧元，11月修正为顺差40亿欧元。
希腊总理表示，面临债务危机的希腊并不是想要欧洲纳税人出钱救援，只是需要获得一个喘息空间来削减预算赤字，并在正常条件下借款。民调显示，荷兰希望把希腊剔出欧元区。另外，西班牙公债发行吸引了强劲的买需，且葡萄牙借款成本下降，均显示市场对于欧元区主权债务风险的担忧可能有所减弱。
欧洲央行(ECB)管理委员会成员奎登在周三公布的评论中称，目前没有通胀风险，无需调整利率。奎登称，经济复苏仍然不稳固，通胀预期仍然稳受控制。奎登同时为比利时央行总裁。
意大利央行周三表示，该行总裁德拉吉与高盛和希腊政府间的互换协议没有关系；其互换协议可能在过去刻意的协助希腊掩盖其预算赤字。(注：德拉吉在2002-2005年间在伦敦担任高盛副董事长)
日圆: 预计跌势为短暂整顿
关注焦点：
3月年结前偏强发展
3月年结前偏强发展
预估波幅：
阻力 – 90.20‧89.10*‧88.50‧87.30‧86.00
支持 – 92.00*‧92.30‧93.50
阻力 – 90.20‧89.10*‧88.50‧87.30‧86.00
支持 – 92.00*‧92.30‧93.50
日圆周三下跌，受较预期强劲的美国楼市和工业生产数据带动，最低触及91.38。目前市场普遍相信，欧洲债务危机不大可能完全消失，加上日本即将进入3月年结，故日圆汇价于3月底前仍会保持偏强走势，大幅回落的可能性并不高。图表走势所见，92水平将为关键支撑，若果跌破此区将见日圆跌势开展，并有机会测探200天平均线92.30及250天平均线支撑93.50水平。短线阻力预估为25天平均线90.20，重要阻力为89.10水平，由于上周日圆之回弹亦在此区受阻，因此将视此区为突破之关键，破位进一步阻力则见于88.50及87.30水平，关键位置将直指86关口。
相关要闻：
路透调查显示，日本2月制造业景气判断指数为负13，为2008年7月以来最高。在新兴经济体的拉动下，日本出口带动经济复苏，日本制造商对经济状况的悲观情绪减弱。服务业公司仍比制造业企业更为悲观，折射出深陷通缩的日本经济需求乏力。不过服务业景气判断指数亦触及去年6月以来最高位。调查亦显示制造商和非制造商均预计未来三个月景气稳步回升。该调查是日本央行颇具影响力的季度短观调查的领先指标，两者具有95%的关联度。
路透调查显示，日本2月制造业景气判断指数为负13，为2008年7月以来最高。在新兴经济体的拉动下，日本出口带动经济复苏，日本制造商对经济状况的悲观情绪减弱。服务业公司仍比制造业企业更为悲观，折射出深陷通缩的日本经济需求乏力。不过服务业景气判断指数亦触及去年6月以来最高位。调查亦显示制造商和非制造商均预计未来三个月景气稳步回升。该调查是日本央行颇具影响力的季度短观调查的领先指标，两者具有95%的关联度。
英镑:
关注焦点：
英国货供额/公共部门凈借款
英国工业联盟(CBI)订单差值
英国工业联盟(CBI)订单差值
要闻简报：
1月请领失业金人数增加2.35万人
截至12月三个月ILO标准失业人口减3,000，失业率7.8%
截至12月的三个月平均所得年率增长0.8%
1月请领失业金人数增加2.35万人
截至12月三个月ILO标准失业人口减3,000，失业率7.8%
截至12月的三个月平均所得年率增长0.8%
预估波幅：
阻力 – 1.5750‧1.5940*‧1.6000‧1.6080*
支持 – 1.5500‧1.5350‧1.5300
阻力 – 1.5750‧1.5940*‧1.6000‧1.6080*
支持 – 1.5500‧1.5350‧1.5300
英国央行货币政策委员会(MPC)在2月3-4日会议记录显示，9名成员2月时一致通过不扩大量化宽松，市场原预估至少会有一名成员主张扩大购买资产。记录亦显示，所有成员一致支持维持利率于0.5%不变，但部分MPC成员认为，是否要将量化宽松200亿英镑规模提高的问题十分微妙。数据方面，英国1月请领失业金人数增加2.35万人，预估为减少1万人，创下09年7月以来的最大增幅。截至12月的三个月按ILO标准计算的失业人口减少3,000人，失业率为7.8%，符合预估。
英国央行会议记录显示货币政策委员会成员一致通过停止其资产购买计划，但英镑的市场人气仍然摇摆不定。英镑的升幅受限，高位触及1.5816，始终未能明确冲破1.58关口；此前数据显示英国请领失业金人数增加，分析师原本预估为减少。英镑兑美元在纽约时段回吐早盘涨幅，至1.5665，因美元在美国强劲的楼市数据公布后全线上涨。
图表走势分析，估计现阶段仍仅为争持待变，待明确破位后才有定走向。下方支撑将以1.55水平为关键，上周一见英镑刚好在此区之上获得支撑，倘若破位，下一级较有意义支撑将直指1.5350及1.53水平。至于向上则关注1.58水平，故若可突破此区才可视英镑在整固后正诱发进一步反扑。预估下一级阻力为250天平均线1.5940水平，进一步将见挑战1.60关口，至于前期争持区间之底部1.6080则为下一个重要阻力。
瑞郎: 区间反复待变
关注焦点：
瑞士贸易收支与ZEW投资者信心指数
瑞士贸易收支与ZEW投资者信心指数
预估波幅：
阻力 – 1.0600‧1.0560‧1.0480‧1.0430‧1.0395
支持 – 1.0800*‧1.1000*‧1.1100
支持 – 1.0800*‧1.1000*‧1.1100
上周欧盟统计局公布，欧元区第四季国内生产总值(GDP)季率仅上升0.1%，原先市场预期为上升0.3%；GDP年率则下滑2.1%，亦较预期的下跌1.9%为差。德国第四季度GDP季率持平，年率下滑2.1%。欧元区数据疲弱令欧元继续承压，美元上扬。中国人民银行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，市场担忧中国将持续收紧政策，风险厌恶情绪上升日内进一步支持美元上扬，以至瑞郎兑美元跌至去年8月以来最低位1.0829。
本周三美国公布1月房屋开工年率升2.8%至六个月高点，优于市场预期，且工业生产稳步增长，显示美国经济复苏势头牢固，并预示第一季经济成长可观。全球最大农用机械生产商Deere & Co被视为全球经济的晴雨表，亦公布了好于预期的业绩。这些因素提振美股。美元也全面上涨。
图表走势方面，瑞郎兑美元自从于今年1月11日触及1.0127触及高位后，则历经近一个月之持续下跌，直至上周五跌至1.0829，跌幅达700点。至本周二，欧元大幅反扑，推动瑞郎亦回升至1.0650水平，周三进一步升试至1.0644。不过，上周瑞郎走势均见在1.06水平前受阻，预估这亦将为即市初步阻力。以黄金比率计算，38.2%及50%之延伸上试目标可看至1.0560及1.0480，61.8%则为1.0395。预估其后将会以50天平均线1.0430为关键阻力参考。反之，继续在1.06受阻，则将要关注1.08水平能否守稳，明确破位关键支撑则直指1.10关口，进而有机会探试1.11水平。欧元兑瑞郎方面，自1月尾以来，多次在跌近1.46水平附近均出现跳涨，表明瑞士央行在欧元连续走低后增加了对欧元兑瑞郎的干预频率。故此，关键因素仍是央行干预，目前市场较有共识之干预水准为接近于1.46，若果后市出现进一步破位将会看至1.4550及1.45水平。较近支持为近期未可回破之1.47水平，下个支持预期为1.4760水平。
澳元: 0.91水平仍难以越界
要闻简报：
12月Westpac-MI领先指标环比年率升6.2%
预估波幅：
阻力 – 0.9050/65‧0.9170‧0.9200
支持 – 0.8900‧0.8850‧0.8700/10‧0.8570/80
支持 – 0.8900‧0.8850‧0.8700/10‧0.8570/80
周三数据显示，澳洲12月Westpac-MI领先指标环比年率增幅上升至6.2%，11月增幅则被下修至5.4%。这标志着该指数自去年5月下滑6.9%的低点回升，此为经济1970年代中期脱离衰退以来，成长速度最快的一次。12月领先指标升至256.4，11月为255.1。同时，当月同时指标亦自244.8升至245.8。领先指标显示，澳洲经济预计将强劲成长，部分受助于强劲的就业市场和房屋建筑领域。
随着周二欧元回升，以及各地股市本周普遍走稳，澳元自0.89下方一举冲破0.90关口。原先在周三日间澳元亦见大部份时间徘徊于0.90水平附近，最高触及0.9037。但至周三晚，澳元兑美元再复下滑，国际货币基金组织(IMF)称，计划出售余下的黄金储备。黄金在该消息传出后走跌，拖累商品货币。另一方面，美元则受到优于预期的美国数据和美国联邦储备理事会(FED)会议记录的支持。联储会议纪录预示，货币刺激政策将在近期撤除。澳元于周四早盘曾低见至0.8940水平。
图表走势方面，由于0.89为原先之支持关键，预计本周澳元要告稳企于此区才可望确认走势再度回稳，下一级目标为100天平均线0.9065。若果以黄金比率计算， 61.8%反弹水平将可看至0.9050水平。预计较重要上试目标则为0.9170及0.92关口。另一方面，下方进一步支持见于10天平均线0.8850，重要支持见于0.8700/10水平，再度回破此区下试目标可先关注0.8570/80。
相关要闻：
澳洲央行官员洛威称澳洲前景正面，亚洲将强劲增长；他表示撤出财政刺激政策不太可能损及澳洲经济成长，企业信贷可望逐步升温，预计消费将稳健增长，房屋建设也将增加，他称做出上述预期的前提是利率将逐步回归更加正常的水准。洛威认为未来两年经济增长率将高于平均水平，闲置产能将逐渐减少。
澳洲央行官员洛威称澳洲前景正面，亚洲将强劲增长；他表示撤出财政刺激政策不太可能损及澳洲经济成长，企业信贷可望逐步升温，预计消费将稳健增长，房屋建设也将增加，他称做出上述预期的前提是利率将逐步回归更加正常的水准。洛威认为未来两年经济增长率将高于平均水平，闲置产能将逐渐减少。
纽元: 反复趋稳
预估波幅：
阻力 – 0.7070‧0.7150‧0.7240
支持 – 0.7000‧0.6900‧0.6800**‧0.6660*‧0.6200
阻力 – 0.7070‧0.7150‧0.7240
支持 – 0.7000‧0.6900‧0.6800**‧0.6660*‧0.6200
纽元方面，上周整体亦见追随了澳元的大幅上扬态势。图表走势所见，纽元在本周初已升破下降通道，而且相对强弱指标(RSI)及随机指数(STC)亦见自月初触底后持续上升形态，可望短期将维持回稳之趋向。较近阻力在25天平均线0.7070水平，预计0.7150则为下一级重要阻力，进一步关键见于100天平均线0.7240水平。下方较近支持为0.70及0.69水平；预计纽元若意外地再次失守0.68关口，疲势或见进一步剧化，下试至撑可至0.6660水平，此区亦同时为250天平均线所处位置。
加元: 争持偏稳
预估波幅：
阻力 –1.0400‧1.0200/20‧1.0000*
支持 –1.0560‧1.0780‧1.0869‧1.1000‧1.1100*
阻力 –1.0400‧1.0200/20‧1.0000*
支持 –1.0560‧1.0780‧1.0869‧1.1000‧1.1100*
欧洲的金融危机仍为目前市场所关注，欧元继续走势沉重，尽管欧盟承诺为希腊提供支持，但市场对该国以及其它处境艰难的欧元区成员国债务问题的信心远远谈不上改善。欧元兑美元上周五跌至近九个月低点1.3529，因对希腊拯救计划的质疑不断，且中国意外上调银行存款准备金率后,高息货币走软。中国人民银行周五宣布,从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年以来第二次上调。市场担心中国收紧货币政策可能令全球经济复苏放缓，对股市和澳元等较高收益货币的兴致受到进一步压制。但加元守住周四大涨的大部份升幅。一方面，欧盟领导人承诺支持债务缠身的希腊，缓解了围绕该国主权违约的忧虑；另一方面，资金流向加元亦是因为加拿大相对正面的经济基本面。加元近期一直是市场青睐的一种货币，因加元并不存在任何政治和财政忧虑；原油和黄金价格持续上涨亦支撑着加元走势。
近期数据正印证着加拿大经济前景越趋乐观。加拿大1月Ivey采购经理人指数(PMI)自上月的48.4微升至50.8，与该国第三季摆脱衰退以来的温和经济增长状况相符。加拿大楼市亦见旺盛；12月建筑许可较上月增长2.4%，截至年底衰退期间的损失大部分得到弥补。房屋开工1月上升5.8%，升幅大于预期。另外，月初公布的加拿大就业数据与美国令人失望的非农就业报告形成鲜明对比，1月就业人口增加4.3万人，失业率则从12月的8.4%降至8.3%。这些利好之基本面都可望为加元带来支撑，但亦要留意在走势上，在去年10月及今年1月份加元升值的力道在平价上方减弱。
图表走势所见，加元上周初于1.08关口止步，之后持续维持上涨，目前有意回试上月重要之支撑1.04水平，预计此区亦告突破，将可确认加元重踏升轨之势头，之后下一级挑战目标将可直指1.0200/20水平；至于市场瞩目之关键仍为1.00关口。另一方面，由于加元仍是在1.05争逐，1.0540为100天平均线位置，未能摆脱此区制肘，则仍见加元有机会出现小幅调整。预估较近支持在10天平均线1.0560，下一级支持则为前周低位1.0780，若果此区失守还有个缓冲区参考于去年11月2日低位1.0869，进一步失陷此区，加元此段时期之强势盘整将告瓦解，即将迎来将是一轮较具规模之下挫。由于1.10及1.11关口分别为去年9月及8月份之重要支撑区域，至今亦成加元下试之主要支撑区域。
财经要闻
美国联储公布的1月份会议记录显示，多名美联储委员希望相对较早地开始出售资产，作为降低美联储在金融体系挹注大量资金的一个途径。美联储官员预计美国经济将持续复苏，但就业成长预计缓慢改善。他们认为经济的上档和下档风险大致均衡。美联储认为基础通胀迟滞，且可能维持一段时间。
美国劳工部公布，1月进口物价增长1.4%，出口物价增长0.8%，路透预估分别为增长0.9%和增长0.4%。
美国12月CPI修正为成长0.2%，前值为成长0.1%，11月CPI修正为成长0.2%，前值为成长0.4%。
美联储公布，美国1月工业生产较前月增长0.9%，产能利用率为72.6%。美国1月产能利用率为2008年12月来最高。
美国财政部公布，1月预算赤字为426.3亿美元，低于预期的470亿美元。
Redbook Research周三公布的报告显示，经季节调整后，2月13日止当周大型连锁店销售较上年同期增长1.8%。2月连锁店销售料较上月成长1.6%，较上年同期成长1.9%。
美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛周三联合发布的报告显示，2月13日止当周美国连锁店销售经季节调整后较上周下滑1.6%，较上年同期下滑0.7%。
美国抵押贷款银行协会(MBA)公布数据显示，对美国房屋贷款的需求上周略为下滑，尽管利率低于5%，接近纪录低点。MBA表示，2月12日止当周经季节调整后的抵押贷款申请指数下滑2.1%至600.5。经季节调整的再融资申请指数下滑1.2%至2,860.1。
美国原油期货周三收高，连升第二天，受助于正面的经济数据，但在一周库存报告出炉前夕，油价的升幅受限。美国石油协会(API)周三在市场结算后公布，美国最近一周原油库存减少6.3万桶。最近一周汽油和馏分油库存分别增加140万桶和130万桶。纽约商业期货交易所(NYMEX)3月原油期货结算价上升0.32美元，或0.42%，报每桶77。33美元，盘中交投区间为76.53-77.82美元。
分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)
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