昨晚美股道琼斯指数又是百余点的上涨。

1月新增信贷1.39万亿元、昨天公布的低于预期的1月份CPI以及今天媒体报道说春节前公开市场资金投放近7000亿，创历年新高，大大降低了短期内加息的预期。银行股延续反弹格局，市场做多情绪重新抬头，个股呈现百花齐放之势，推动指数再接再厉再次冲过3000点大关。

辞旧迎新之际，回顾近几年A股的不寻常走势：连续4年A股（乃至美股、港股）都走出了单边市的非常态行情，从06、07年的单边上涨130%、96%，到08年的全年单边暴跌65%，再到09年的单边恢复性大反弹80%。。。。。。可以说这些年每一年的市场表现都让人大跌眼镜，远远超出此前的普遍预期。

不少投资者经过这几年暴涨暴跌的锤炼，快速成长和成熟起来；当然也有很多投资者依然处于懵懂之中，每天不亦乐乎追赶着热点和题材，几年下来数一数，却收获有限。

跨入2010年，最让人吃不透的就是全球经济到底是不是还会有一场二次探底，最显著的政策特征就是从超级宽松和刺激性的货币政策向常规化政策转化（从央行刚刚发布的2010年货币政策调控目标我们可以看到，相比较比2009年M2的27.68%的增速，今年的M2增长目标是17%，这已经恢复到了07、08年的常态增长速度），最牵动投资者情绪的就是政策“退出”到底会在什么时点以什么形式何种程度发生，会给市场流动性带来怎样的紧缩效应。

而从证券市场的制度和产品安排方面，今年融资融券、股指期货乃至国际板的破冰会给市场带来全新的投资理念和市场特征，特别是做空机制逐步得到熟悉和运用，会给投资者带来新的盈利模式和盈利机会。此外，2010年A股的全流通程度大幅度提高，产业资本对市场定价的话语权进一步提升，有利于A股定价日趋合理。所有这些重大变化都对市场参与者（包括机构和个人）的视野、思路、理念、股指手法提出了崭新的要求，咱们不得不在长期关注上市公司内在价值、捕捉绝对收益的同时，关注宏观、外汇、全球股市、商品期货和股指期货的动态，以适度的积极性提升相对大势的收益。

总体而言，在全球经济灾后复苏的第二年，政策常规化常态化的大趋势下，在市场更多价值发掘机制以及更多产业资本参与的环境中，我们希望A股市场能够平稳的度过这样一个重要的过渡时期，在虎年给大家带来一个相对合理的投资回报。

祝新老朋友们虎年吉祥，丰收在望！