分析师：Jon Nadler
www.kitco.cn
2010年12月3日上午10:25（美国东部时间）
如果人们对中国计划对抗通货膨胀以及日益上升的膨胀还有疑惑的话，那么这些疑惑现在可以被安全地搁置，并标上“过期”的标签。今天早晨宣布明年的货币政策旨在于从“相对宽松”转变至“审慎”以及“积极”。迄今欣喜愉快的“中国将永不停止”的投机者可以细细品味这一新闻，直到完全被吸收；紧缩现在是中国官方政策的一部分，并不是市场的某种猜测。
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2010年12月3日上午10:25（美国东部时间）
如果人们对中国计划对抗通货膨胀以及日益上升的膨胀还有疑惑的话，那么这些疑惑现在可以被安全地搁置，并标上“过期”的标签。今天早晨宣布明年的货币政策旨在于从“相对宽松”转变至“审慎”以及“积极”。迄今欣喜愉快的“中国将永不停止”的投机者可以细细品味这一新闻，直到完全被吸收；紧缩现在是中国官方政策的一部分，并不是市场的某种猜测。
中国货币政策的宣布将出现什么具体的影响依然拭目以待。然而，可以依靠一系列事情；那就是中国经济冷却的趋势现在正在受到领导层的支持。官员们在此承认较大的风险存在于持续上升的增长以及各种泡沫的到来，胜过贷款的抑制以及随之而来的人民币走弱政策。
此时，市场分析师预测一直到明年中国货币当局将开始利率提升的行为。贷款政策、保证金需求、基准贷款利率已经在最近几周/月经历了“调整”。高于4%的通货膨胀率是政府宣布将以正式的姿态开始对抗的必然。
另外一方面，2009年销售的价值超过5,000亿美元的民用住房（比2008年增加了80%！）以及中国国有银行借给国内国有企业的1.6万亿美元是一次公然的警告信号，可能让事态无法控制。无论决策者在这一刻是否注意到了Nouriel Roubini式的警告，已经不如他们在这些警告中产生的事实来的更重要了。
类似的“调整”也同样来到了中国市场的其他部分。比如，在一次例如欧洲和美国出现过的情况（由CFTC以及交易所提供）中，上海期货交易所已经对各期货合约提升了保证金需求。本周，上海黄金交易所对燃油、铝、铜以及黄金的合约保证金提升至了10%，每日价格限定提升至了6%以上。这一监管行为以及之前提到的紧缩政策应该会中止一些大份额商品投机行为和不顾后果的风险偏好。对“应该”的强调是合适的，因为规则制定者正面临着…人类的本性。
然而，美元/黄金/股票市场受到了整体失业率水平上升0.2%的较大影响。嗯，至少美联储现在可以停止指派一些人在周日早上的谈话节目中去捍卫他们在11月初所推出的方案，当时他们认为美国经济状况中出现了一个迫在眉睫的紧要关头（就业）。许多专家都（也许过早）依赖了10月份的良好报告，那一报告（经过向上修正后）最终显示10月份美国的非农就业人数增加了172,000人。这真意外。但是市场目前正在遭受的统计数据中的“寒潮”打击了欧洲股市、美国股票期货、原油价格以及上述的美元。
现货金开盘微幅走高接近1,385.00美元/盎司，但是在就业报告发布后立即扩大了涨幅。在美国劳工部的统计数据发布后，白银现货价格升至28.95美元/盎司（上升39美分）。投机者继续煽动铂金市场的情绪（仍旧上升8美元至1,719.00美元），但是他们在钯金市场却有所收敛（钯金价格在先前走高5美元，但是之后持稳于760.00美元），尽管事实上，如果（处在这些高位的）失业水平持续，那么疲软的就业状况确实能引发人们对谁会在11月份购买更多汽车的一些怀疑。
让我们继续我们的环球之旅，现在花片刻时间来关注一下欧洲。欧洲央行行长特里谢——手中仍然有大量“周边”问题——宣称欧元是“可信的”并且各国眼前的大量紧缩方案不会引起经济衰退的威胁。更重要的是，特里谢先生还表示（同时坚持援助是必要的观点），为解决欧元区周边迅速蔓延的债务情况而设立的任何平准基金“必须有足够大的规模”去有效地解决这一问题。解释：大过加在一起已经达到7,500亿欧元的基金。
与此同时，在意大利，当总理贝卢斯科尼在大胆地开派对且将其嬉耍说成是“优雅的社交聚会”时，该国的银行明显正在为这个联盟中第二高的国家债务付出代价。称自己为“所有意大利人的梦想”的贝卢斯科尼先生，在12月14日面临着一次针对政府的信任投票。是的，会有来自时尚模特界的信任。但是，其它地方不会给出多大信任。
在另一方面，意大利的银行界，虽然相对健全，但是正面临着一定的盈利压缩，因为它们现在需要付出过高的代价以担保他们的债务。该国的经济前景并不完全类似该集团内其它国家正被观察到的发展模式，并且今年和明年可能仅会增长1%（相比之下，德国今年的增长速度为3.6%——这是自其重新统一以来最快的速度）。
这样的前景和上述的债务水平对意大利的银行界来说是沉重的包袱。让我们拭目以待贝卢斯科尼政府所得的“信任”水平会如何。我们认为，鉴于该国目前的尴尬状况，意大利央行最终仍然很有可能会抛售部分黄金储备。
我们在今天的最后部分为您提供了一些链接。第一个链接来自我们在Marketwatch的好朋友Myra P. Saefong。Myra报道并且确认——在黄金可能正占据某些新闻头条内容的同时，那些寻求资本回报的人也不应该忽视其它的一些金属。
正如我们经常说的那样：“黄金是一种投资保险，而其它的金属皆为投资。”是的，钯金（本文作者有很好的理由去支持这种金属）在很大程度上是年初至今的闪亮之星。
第二个链接让您可以在不久的某个时候去访问www.goldbarsworldwide.com，并且让你欣赏到庄信万丰为北美市场所生产的10盎司黄金投资金条、金属冶炼厂PAMP新推出的“Bloom”系列金条以及珀斯铸币厂新推出的袋鼠系列铸造金条(Kangaroo Minted Gold Bars)（全球黄金市场的一种新产品系列）。
祝您周末愉快。
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