正当市场以为年内不会再度加息的时候，加息的“靴子”却在新年的前几天意外落下。央行再度加息，除了显示货币政策的“稳健”之外，更重要的是为了加强对通货膨胀的预期管理，防止可能出现的恶性通货膨胀和资产泡沫。

　　央行加息意味着12月的CPI数据不会太理想，加之“两节”即将到来，明年一季度的CPI更将面临巨大压力。一旦一季度CPI控制不好，不仅会对明年全年的价格目标控制带来巨大影响，而且会使通货膨胀预期变得更为强烈，令居民投资取向产生更大的偏差。

　　众所周知，储蓄一直是中国城镇居民首选的投资手段，这也是我国为什么一直能够保持高储蓄状态的主要原因。也正是因为高储蓄结构的存在，我国抗御和应对此次金融危机的能力明显大于低储蓄国家。但需要引起重视和注意的是，近一段时间以来，居民的投资取向已发生了一些新的变化。央行四季度储户调查数据显示，45.2%的城镇居民已倾向于“更多投资”，“更多投资”已取代“更多储蓄”成为居民的第一选择。显然，这种转变并不符合中国的国情和居民一贯的投资习惯，而是一种通胀预期强烈的反应。

　　所以，在修正和改变上述变化，引导居民适应国情建立理智、科学、理性的投资观方面，加息不失为一种有效的手段。因为，通过加息可以向居民传递一种信号，那就是国家不会容忍恶性通货膨胀的发生，不会让居民的财产遭受严重的缩水和损失。一旦居民对通胀预期、资产缩水的担心降下来，居民对投资手段的选择就会回归理性。

　　而另一个引发加息的因素，自然是居高不下的房价。近一段时间以来，在严厉的调控政策下，房价不仅没有出现下降迹象，开发商拿地的热情反而又高涨起来，“地王”也在各大城市反复出现，以至于投资住房也越来越受到居民的关注，成为与储蓄等并驾齐驱的投资手段。显然，这与中国国情是大相径庭的。此次加息无疑传递出一个更为积极的信号，那就是对房地产调控的决心并没有变，目标也没有变，更多更严厉的调控政策随时可能出台。应该说，这对开发商和地方政府是一种警示。

　　虽然加息的主要目标是应对通胀预期管理，但控制可能出现的投资过度、乱铺摊子现象，也是此次加息不可忽视的一个原因。因为明年是“十二五”的开局之年，虽然中央经济工作会议明确要求地方不要好大喜功、乱铺摊子、盲目投资，但是已经习惯了“开门红”的地方政府，是不会“宁静开门”的。所以，以加息的方式来向地方政府传递一些信号，加大一些投资压力，也是可取的、积极的。

　　当然，对加息可能产生的负面影响，如加重实体企业特别是中小企业的负担、增强企业的经营难度、可能引发热钱进入等，也是必须积极防范和有效应对的，可以出台一些减税、财政贴息和差别利率等政策，以扶持实体经济特别是“三农”、中小企业的发展等。世界经济学人（转载）！