之后中午时间，银基宣布与吉林大泉源订立意向书，拟收购吉林大泉源的３６％股权。根据意向书，银基有意以吉林大泉源的净资产价值另加２０％为作价。虽然吉林大泉源财务细节还没有公布，不过如果单看收购价是净资产价值另加２０％，收购价不贵。因为一般来说，零售类公司的股价都是它们每股净资产价的一倍或以上的。这次收购吉林大泉源是银基近两个月内第二单收购国内白酒公司股权，之前的一单是10月初时，银基宣布收购内蒙古蒙古王实业股份有限公司35%股权。集团可以这样快速而又作价不贵地入股这些白酒公司，我想除了是因为公司于行内有一定知名度外，另一个原因是这些白酒公司都看中了银基的销售网络。试想想如果这些小型的白酒公司要发展自己的销售网络，它们要花多少金钱和时间去做。现在让银基入股，那么银基跟它们的利益就靠在同一边了。银基得到了品牌公司的股权，而品牌得到了银基的销售网络，制造了双赢的局面。

王雅媛为持牌人士，并持有银基(886)

雙贏局面

銀基(886)剛公佈了截至九月底止的中期業績，期內營業額為8.87億元，升76.1%，而盈利只是增加26%至2.15億元，每股盈利18.08仙。毛利率由同期的51%跌到42.7%，這是盈利增長無法如營業額大幅增長的主要原因。集團保持一貫風格，就是繼續慷慨派息，今次中期就派了兩億元給股東，幾乎是盈利的全部。財務表上現金及銀行結餘一項同比大幅下跌，原因是集團應收貿易款項大幅上升，由去年同期4千3百萬升到今年3.95億元。不過投資者不用太過擔心，因為這筆應收帳都是銀行背書的承兌匯票，及在兩個月內到期。銀基上半年每股盈利比我想像中為低，不過我觀察了昨天市場的反應，不算十分差，股價只是回吐了5.8%。我想主要原因是下半年才是集團盈利‘見真章’的時間。集團兩樣新產品，永福醬酒系列最高端產品『老醬』及國窖1573系列43度白酒都是在今年九月才正式推出市場。集團剛公佈的中期業績就是截至九月底，因此它是幾乎沒有反映這兩樣新產品的。

之後中午時間，銀基宣佈與吉林大泉源訂立意向書，擬收購吉林大泉源的３６％股權。根據意向書，銀基有意以吉林大泉源的淨資產價值另加２０％為作價。雖然吉林大泉源財務細節還沒有公佈，不過如果單看收購價是淨資產價值另加２０％，收購價不貴。因為一般來說，零售類公司的股價都是它們每股淨資產價的一倍或以上的。這次收購吉林大泉源是銀基近兩個月內第二單收購國內白酒公司股權，之前的一單是10月初時，銀基宣佈收購內蒙古蒙古王實業股份有限公司35%股權。集團可以這樣快速而又作價不貴地入股這些白酒公司，我想除了是因為公司於行內有一定知名度外，另一個原因是這些白酒公司都看中了銀基的銷售網絡。試想想如果這些小型的白酒公司要發展自己的銷售網絡，它們要花多少金錢和時間去做。現在讓銀基入股，那麼銀基跟它們的利益就靠在同一邊了。銀基得到了品牌公司的股權，而品牌得到了銀基的銷售網絡，製造了雙贏的局面。

王雅媛為持牌人士，並持有銀基(886)