公告：济南钢铁（股票开户）仍将以换股方式吸收合并莱钢股份，换股价格为济南钢铁审议本次重大资产重组的董事会决议公告日前20个交易日的A股股票交易均价，即每股3.95元，莱钢股份的换股价格每股8.90元，同时考虑给予莱钢股份股东7.85%的换股风险溢价，由此确定莱钢股份与济南钢铁的换股比例为1:2.43，保持2010年2月24日公告的预案中的换股比例不变，即每1股莱钢股份的股票仍能够换取2.43股济南钢铁为本次换股吸收合并而发行的A股股票。

点评：济南钢铁、莱钢钢铁都是山钢集团旗下的钢铁上市公司，由于存在同业竞争关系，两家公司在2009年11月就提出了重组方案，但是由于原重组方案中设定的现金选择权与同期股价相比差异巨大，非但没成为重组的保障反而成了障碍，最后重组不得不搁置，直到两公司再度停牌。本次新方案与原方案相比，首先不再重组日照钢铁，并且把银山型钢和莱芜钢铁机械制造公司调整出重组范围；济钢集团不再向上市公司注入30亿元现金。

重组后的济南钢铁将更名为山东钢铁集团，资产质量大幅上升。公司资产总额由重组前的310.13亿元和289.91亿元分别增加至536.17亿元和504.36亿元，增幅分别高达72.89%和73.97%。

对于持有这两家公司股票的投资者来说，如果持有济南钢铁股票的投资者，那么可以继续持有或者现金选择权3.95元，目前股价为4.11元显然不合算。对于持有莱钢股份的投资者来说，一可以换股，换股比例为1：2.43，即1股莱钢股份可以换2.43股济南钢铁；或者现金选择权8.9元，而股价现价为9.28元。