在国庆期间，财经事件频发不断，其中最重要的就是日本央行的突然降息。

5日，日本央行突然决定将官方房贷利率降低，重新实行“零利率”政策。此举利率引致了全球范围内的投资市场暴涨，原因很简单，市场相信美国等其他西方国家也会采取类似的刺激性货币政策，从而降低了市场对于经济二次探底的担心。

而金价也创出了历史高位的原因则是，刺激性的货币政策将会导致美元等国际货币的对外贬值，并且存在着更加严重的通胀预期，而黄金则可以成为较好的避险工具。

从日本经济角度出发，对于日本央行此举，笔者深表敬佩，理由是他们充分利用了货币政策的各种手段，抑制了日元升值的趋势。可以说日本此举一举两得，既可以通过降息，刺激国内经济活力，增加消费，同时也可以让日元贬值，而不招致其他国家对于其干预汇市的指责。

其实在人民币升值潮之前，也就是2002年以前，日本政府对于汇市的干预一直是西方国家攻讦的焦点，而当时日本干预汇市的手法主要是在外汇市场上买入美元卖出日元。这完全是教科书式的干预汇市的手法。而在西方国家盯住人民币升值稳定的今天，如果日本再采取类似政策，则肯定不合时宜。

因此，可以说，日本利用降息这一手法，既遏制了日元的升势，又将中国比如了死胡同。中国不可能将人民币升值与日本干预汇率联系在一起。日元汇率将不能成为人民币不升值的挡箭牌。

不仅如此，日本降息的举措，将会使得中国国内货币政策的空间再度收窄，因为在日本降息之后，中日利差空间的扩大，使得中国动用加息手段抑制通胀预期的可能性降至几乎为零。

不仅如此，日本重新实行零利率，将会使得日本的主妇们可以重操旧业，继续采取套利手法，赚取利差。在日本零利率时代，日本主妇们为了贴补家用，利用日本国内近乎于零成本的贷款，贷得日元，而投资海外，只要投资不出现明显亏损，日本这些主妇们就可以轻松获得可观的投资收益。因为只要进行存款，就可以获得利差。这是一笔天赐的一本万利的买卖。

在上个零利率时代，日本主妇的投资方向主要是美元，但现在美元肯定不是一个好的选择，抛开较为高端的投资理论和经济基本面分析不谈，美国同样实行的零利率也使得其投资美元是一种愚蠢的行为。

而这笔钱肯定将会投资到新兴市场国家。而中国无疑是最好的选择之一。首先，中国现在是处在加息通道之中，投资中国可以获得稳定的投资收益。

其次是，中日两国的时差只有1个小时，操作起来非常方便，至少可以不用熬夜。

更为主要的是，人民币的升值预期，使得投资中国可以获得汇率收益。

而中国目前在投资市场的火爆也使得那些风险偏好者更为中意。由于流通货币的充盈，中国各种投资品都处在牛市当中（股市除外），小到生姜，中到翡翠、大至房地产，都是一升再升。即便这些投资有风险，投资客也会轻易找到其他的替代物。要记得此前普洱茶已经经历了一波强有力的暴涨。而大红袍的10万元一斤也刚刚出现。只要这些投资品可以有一定的储存期就可以了。

我相信，在日本之后，美国等西方国家的刺激性货币政策将会陆续出台，届时中国的人民币升值压力将会加大，而热钱的进入也会因此更为的汹涌。而中国的投资市场将会迎来新的一波大泡泡，而股市也将会迎来新的一波牛市，或许将回到2007年，那种博傻式的黄金时代。

但要记住，这种外生性的牛市，有一个天然的软肋，那就是波动性。因为热钱是要到期还本付息的，结算日前将是股市暴跌之时。