曾经“三聚氰胺”事件使得乳业行业进行了一次新的洗牌，而作为事件的焦点，三鹿牛奶被迫破产。此时，雄心勃勃的三元股份高调登场，通过定向融资仅仅以10亿元收购了三鹿资产，当时市场三元股份将借助三鹿在河北当地苦心经营多年形成的奶源和营销网络实现跨越式发展。但是时刻一年多后，理财帮（上海股票开户）发现三鹿牛奶并不如预期的那么好喝。

根据三元股份的中报，公司实现主营收入12.88亿，但净利润却巨亏5160万元，其中收购三鹿破产资产的河北三元就亏损了6630万元，是净利润为负的主要原因。也就是说，如果没有收购三鹿，三元上半年还能盈利1470万元。

目前三元的困境包括，毛利远低于行业水平，营销网络匮乏，财务压力巨大。行业龙头伊利股份的毛利为31.7%，而三元股份只有16.70%，比去年的26.54%都要大幅下滑，也就说三元股份在获得三鹿的奶源之后并没有获得太多的成本优势，反而出现了大幅下滑。而原本希望通过收购三鹿获得营销渠道的三元股份并没有做大市场，河北三元公司仍处于整合期，在产品铺市和市场推广上投入巨大，销售费用巨大而收入却非常有限。而为了做大市场，理财帮（上海股票开户）发现三元股份的财务压力也非常巨大。半年报就显示公司现金净流出2.95亿元，只能通过银行借贷1.92亿元来维持公司的正常运转。因此其流动利率仅为1，速冻比例仅为0.7，公司的资金压力可想而知。

可以看到，三元股份为了实现“全国性品牌”的产业扩张,却以巨额亏损作为代价,在企业高管成功接手三鹿“烂摊子”而打造的“光环”下,股东却不得不承受着实实在在的亏损。