中国人民银行今晚公告，决定自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。这一消息将对股市形成正面刺激，主要原因是：

　　     1、加息稳定公众对于宏观经济的预期。最近一点时间，对于CPI涨幅持续居高的 担忧不断。越是不加息，公众越是担忧。这种担忧会传导至消费、投资以及生产领域，直接影响宏观经济企稳向好的趋势。所以，根据实际情况及时加息可以缓解公众疑虑，有助于稳定宏观经济预期。

　　     2、加息也有被迫的因素。美国在国庆节前后连续施压人民币升值，而人民币汇率已连续两个月加速升值。这导致了大量热钱流入。加息可以在一定程度上遏制流动性过剩，所以也可以说，加息是应对流动性过度充裕的办法之一。

　　    按理说，美国开动印钞机发票子，我们的货币供应也不应当收紧，而是跟着放松才对。但由于人民币不可完全兑换的因素，汇率上升最大的威胁就是热钱流入，我们也只能采取内部性措施抑制热钱流入的速度。

　　     3、此次加息是在流动性相对充裕的基础上进行的，有助于稳定经济运行，防止局部过热。此次加息还可以抑制部分“三高”企业的投资，有助于配合产业结构调整。这总体上是有利于股市运行的。

　　    鉴于金融股前期处于低位运行区间，对称加息虽然不会扩大银行的利差收入，但可以提高信贷质量，有助于银行控制运营风险。这相对于给上市银行业绩增长上了一层保险。

　　     我在9月6日《尽快解除悬疑，加息越早越好》一文中说，“早在去年下半年，就有央行人士主张加息抑制过热，甚至在央行货币政策报告中出现了对欧美所谓退出政策的讨论。现在加一点，可以了却这些人的‘夙愿’，免得再议论纷纷”；“鉴于经济形势并不是完全确定，加息幅度不能大，起到对局部过热的‘提醒’作用即可。小幅度加息不痛不痒，但象征意味有了，就可以了”。我对此次加息效果的乐观判断，仍然以此为基础。