并购是一项系统工程，更多事情是需要在发生之前做的。
并购通常需要知己知彼，了解自己为什么要并购，了解自己的预期目标；假如并购的理由很充分，再强化所确定的那一个目标的理由；在确定了目标的基础上，还要考虑到潜在的竞争对手因素，就是说盯准了那个猎物的除了自己还有谁，他们的策略将会是什么样的；当然更重要的还有时间因素，时机是否对自己有利并且是难得的机遇。在对方如日中天的时候实施并购注定会付出很多额外的代价。
做出并购的决策之前，必须冷静看待收购会给自己带来的收益。在打自己的如意算盘的时候，不要忘记那些收益仅仅是自己的一厢情愿，必须要遵循残酷的原则，把那些靠不住的收益剥离开来。要知道貌似美丽的光环，离得近了或许也就是很简单的东西，甚至会有一些以前难以发觉的危险。
不要忘记，万花筒仅仅是三片玻璃而已。
罂粟花也是看上去很美，实际上却繁殖出了毒品。
就如同你收购大白菜，外边总是会有一些需要剥掉的白菜帮子与枯黄腐烂的叶子，到最后，虽然白菜的价格不是很高，但实际购买到的核心资产却是大幅缩水的。
实际执行的时候，总是会有许多意外因素，导致收购成本增加，同时收益锐减。你需要考虑的是：那些收益已经综合考虑所投入的财务成本、时间成本、机会成本相对于或有收益而言，是否值得。
做出收购决策本身很容易，人在自我膨胀的时候是很享受的，更有价值的是在做出决策之前的分析，以及在收购行动进行之中的应对工作。
首先是在媒体方面切记：
在收购之前不要虚张声势，开弓没有回头箭，一旦你上了不该上的项目，就会骑虎难下。假如你是希望的收购仅仅是虚晃一枪，用来提升自己的股价，或者是提升士气，或者是提高自己在媒体之中的口碑与关注度，还是有必要的。
除非你并不打算买，否则在面对媒体的时候，还是把信息封锁得越紧越好。
但假如你想玩真的，还是等大局已定之前的最后一次冲锋再说吧，那最后一次冲锋或许是你拿下最后一个股权堡垒，或者是你希望通过媒体鼓舞军心，或者是在最后给那些依然存在一点幻想的对手以致命一击。
记住：舆论的作用，只有在孤立对手，或者帮自己压价，同时根除其他人搅局的可能性的时候，才会起到作用。这也才是你在收购时候的媒体策略。
收购者的一切都需要对自己实施切实的保护，之后才是动用舆论的力量。
你需要在制订收购策略的时候就安装相应的引线，并在适时引爆，如此才能起到分拆对手，让对手自顾不暇，并提高你的价值的预期效果。
其次，你的价格策略也是很微妙的。
就如一个交易对手，当对方连价格都不跟你开，甚至时时躲避跟你正面交往，坐下来协商，那么你是无法跟他形成真正平等的交易的。首先要让对方能坐下来与你继续平心静气地沟通，然后才能逐步接近一个双方都认可的条件。
价格策略很重要。你是先给目标企业一个合理的低价，然后为了表明自己的诚意与实力，并应对半路杀出的白衣骑士而逐渐加大自己的出价？还是你是用高开低走的方式，你先出一个高价，然后制造并抓住每次机遇，逐步降低对于被收购对象的价值预期，并把那种“新发现”诉诸媒体，以降低对手与市场对你们之间并购标的期望值？这两者之间有重大差异，会产生截然相反的结果。
用低价切入，层层加码的方式去进行谈判，往往会逐步调动对手的胃口，并让你即使很有诚意都会被白衣骑士抢走那只煮熟的鸭子，就如希尔顿意欲收购ITT，最终却被仕达屋国际酒店管理集团（(Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc., HOT)）抢先的那个经典案例。假如真的如此，你恐怕也只有以“酸葡萄”方式来自我安慰了。
当然要防范对手以你在“捕风捉影”“诋毁”他的方式来反击你。
这是需要在做出决策之前就确定的工作。
第三、利益联盟策略。
总是会有外援，在帮衬你的收购目标，总是会有负责任的职业经理人，帮助你的目标实现更充分的价格表现，如何确定与他们之间的关系，达到瓦解对方军心的目的，这也是在并购决策之前需要考虑的问题。
比如，你还可以跟“程咬金”建立一种利益联盟，至少对外界传递那方面的信息。你可以用反间计，传递目标企业最忠诚的员工正在跟你密切接触，并交谈甚欢的信息。
贾春宝
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