项庄舞剑意在沛公

上证综指从2010年9月30日2599.72点开盘，到2010年10月15日2971.16点收盘，短短7个交易日，已经累计上涨了371.44点，平均每天上涨53.06点；深证成指从2010年9月30日11154.84点开盘，到2010年10月15日12765.50点收盘，累计上涨了1610.66点，平均每天上涨230.09点。这是典型的外来短期游资催动的行情。该行情产生的主要原因，疑是人民币升值。

撇开2010年9月30日之前的汇率不谈，仅仅从2010年9月30日以后的情况看，100美元兑换人民币中间价，已经从9月30日的670.11元，降到了2010年10月15日的664.97元，6个交易日下降了5.14元，下降了0.76%。这表示，人民币相对于美元呈现快速升值趋势。

对于人民币升值的速度，美国财长盖特纳表示赞赏。他说：“已经意识到中国自9月初以来加速人民币升值步伐的措施，持续这一进程将是非常重要的。”就是说，美国对人民币升值速度既感到满意，又不满足，希望人民币以后继续按照现在的速度持续升值。

美国的“汇率战略目标”，是让人民币汇率通过改革实现市场化自由波动，而第一步波动的力度和方向，自然是人民币兑美元汇率大幅升值，美元相对贬值。为了实现以上目标，美国在2010年4月15日推迟汇率报告的公布，意在给中国的汇率改革留出时间。10月15日周五，美国财政部又宣布推迟汇率报告的公布，表面上是对中国汇率改革的肯定，实际上继续给中国施加无形的压力。美国财政部的报告之所以令世人关注，是因为该报告中有一只“靴子”，这就是判定中国是否属于“汇率操纵国”。盖特纳表示，将在10月22日召开的G20财长会议上号召其他国家一起向中国就人民币问题施加压力，逼迫人民币继续大幅升值。

近期美国在人民币汇率问题上加大了“搅闹”程度。2010年9月，美国众议院以绝对优势通过了意在惩罚“令本币贬值从而提高市场竞争力”国家的法案。美国参议员舒默则表示：“今年，民主党、共和党以及美国国会议员们均准备推行人民币汇率法案”。

美国一些人为什么热衷于逼迫人民币升值？难道真的是像美国财政部宣称的那样，是为了“重新平衡全球经济”吗？

中国国内的一些政府官员和专家们，大多也是从国际贸易的角度来谈论人民币升值问题，认为美国逼迫人民币升值是为了抑制中国的出口、促进美国的出口。也就是说，国内多数人认为，美国发动的“货币战”是为“贸易战”服务的。

根据中国海关公布的数据显示，从2010年1月至9月，中国对美国出口总值2055.44047亿美元，同期增长30.7%，美国对中国出口总值729.99916亿美元，同期增长33.8%，中国对美国顺差1325.44154亿美元。这一组数字表明，中国对美国依然是出口大于进口，似乎验证了一个说法：美国施压人民币升值是为了抑制中国出口、刺激美国出口。但同时也表明，人民币兑美元汇率从2010年初的100美元=682.81元人民币到9月末的100美元=670.11元人民币，改变不了中美之间的贸易格局。

其实，除了美国一些出口商之外，美国老百姓和美国政府未必真的希望中国减少对美国的出口，因为中国的出口商品太便宜了，并且美国人也不愿意像中国人那样辛辛苦苦地劳作，他们不可能像中国人那样宁肯牺牲环境去发展制造业，自己生产各种生活用品还要出口。美国人根本不可能放弃中国这个“廉价打工仔”，他们还需要中国继续为他们源源不断地提供各种廉价商品，这样既免去了环境污染之害，又能清闲地享受中国提供的服务，何乐而不为呢？

还有，美国也不会放弃“美元”的国际地位给他们带来的好处。这个好处就是开动印钞机，换来所需商品。造币与造商品，哪个更划算？美国人不傻。

所以，所谓的“贸易战”，那不是主战场。主战场在“货币战场”。

货币战的目的，是要对美国因贸易赤字而造成的巨额负债进行清理。

美国长期进口大于出口的结果，是产生了巨额的、留在国外的美元。这些美元构成了外国的“外汇储备”，这些外汇储备中的美元储备对于美国来说就是负债。

中国是外汇储备大国。根据国家外汇管理局网提供的资料，截至2010年6月末，中国的官方外汇储备为24542.75亿美元，在世界排名第一（仅就官方储备而言）。这些外汇储备来源于外贸顺差、吸收外资和国际贷款。美国瞄准的目标其实是中国的外汇储备。

那么，人民币升值之后，对中国的外汇储备会有什么影响呢？

国内有的学者也把人民币升值与中国的外汇储备联系起来了，但是分析思路不正确，因为他们的思路是：人民币升值，外汇储备贬值，比如说当1美元=7元人民币时，24542.75亿美元等于171799.25亿元人民币，而当1美元=6元人民币时，24542.75亿美元等于147256.5亿元人民币，缩水24542.75亿元人民币。然而，这种缩水只是账面上的，没有实际意义，构不成“损失”，与美国的利益也没有关系。

人民币升值对中国外汇储备的影响过程是这样的：假设外资在1美元=6.8元人民币时进来，把1美元换成了人民币6.8元；然后在中国炒房子和炒二级市场股票（短期资本运作）、炒非上市股权（中期资本运作），或者办实体（长期资本运作），假设赚钱了，6.8元人民币变成了13.6元人民币；赚钱后，假设人民币升值到1美元=4.8元人民币，于是外国资本家把13.6元人民币按照4.8的汇率换成了2.83美元。来时1美元给了中国，去时要从中国拿走2.83美元。结果，中国的外汇储备就被拿走了。对于美国来说，等于中国白白地向美国提供商品，美国1分钱也没有花，美元负债消灭的干干净净。这才是美国逼迫人民币升值的真正原因。