分析师：Jon Nadler
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2010年10月12日上午8:46（美国东部时间）
美元从周一触及的8月低点反弹，今天早晨美元指数上涨0.22，达到77.73。随着周二交易的进行，这一反弹进一步削减了原油价值（下跌86美分，到达81.35美元/桶），并且对铜的上涨产生了相反的影响（今天早晨下跌1%）。美联储会议将在今天晚些时候被分析，试图猜测美国央行在11月将有何行动。
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2010年10月12日上午8:46（美国东部时间）
美元从周一触及的8月低点反弹，今天早晨美元指数上涨0.22，达到77.73。随着周二交易的进行，这一反弹进一步削减了原油价值（下跌86美分，到达81.35美元/桶），并且对铜的上涨产生了相反的影响（今天早晨下跌1%）。美联储会议将在今天晚些时候被分析，试图猜测美国央行在11月将有何行动。
虽然周一下午晚些时候，类似的模式也显而易见，但是并没有使黄金和白银市场从早上的低点反弹。在几次“修正性地”访问了1,340.00美元下方后，金价从周一顶部下滑60美分（报1,355.50美元）。不过周二早些时候金价回撤至1,339.90美元，在之前提到的美元走强基础上，金价下跌了13.00美元。金价开盘报1,345美元，白银依然位于23.15美元上方，铂金和钯金都下跌3美元，分别报收1,679.00美元和583.00美元/盎司。
麦嘉华显然转变了态度，并且宣布美元和利率将都开始在后面90天内上涨。他表示全球正在朝向“主要的转折点”。
令人惊讶地是，并没有提及黄金将在利率和美元上涨的环境中如何表现（虽然我们知道在这些情况下，金价“通常”会如何表现）。当然，2,000美元的金价依然在他的视线中？毕竟，大多数人的水晶球里都显示着 X,000美元的金价。X = 旋转转盘的任意数字。
黄金的极端牛市和美元的相应极端熊市（麦嘉华现在预计）依然是交易日的主次序，但是情绪的这种一致性依然提出了某些…问题（巴伦周刊Mike Santoli提供的这一视频中可以找到）。看涨的百分比（甚至比Santoli提到的黄金高98%，比白银高97%）确认了我们在周一文章中指出的情况，它们处于无法持续的极端状态。Marketwatch
美元的下跌（并且预计在还没有到来的量化宽松之前会出现进一步下跌）已经是那些朝新兴市场、商品和贵金属发展的ETFs中疯狂的唯一最主要催化剂。就黄金和白银来看，这都是唯一可识别的因素。这些的确是应该提高关注的发现，但是对于那些看涨者来说却是充耳不闻。当情况对那些指引流通的人并不有利的时候，这种“热”钱可以快速的流通。看一下GLD交易量上涨期间，上周四的小规模价格下跌。
美联储副主席Janet Yellen再次确认说这一单方向打赌者应该已经知道，但是似乎并没有了解，他们临时的货币配置礼物将被带走。援引前美联储主席William McChesney Martin的话，Yellen女士表示决策者需要“在派对失去控制时，带走大酒杯。”
这并不是一个“是否”的问题，而是“何时”的问题。目前美联储的态度是“在金融体系中建立一种杠杆和额外的风险承担机制，”Yellen女士周一观察道。美联储将在明年年初开始把基本联储利率保持在0附近，明年年底保持在0.5%附近，据彭博社调查显示。
该美联储副主席不仅仅只提到移除所谓的大酒杯。她也提到了监管。监管的目的是在泡沫成为体系的一种威胁之前，阻止泡沫。这种到你身边市场的“风险管理”最终证明也仅仅是时间问题，而不是一种争论。
Yellen女士（神秘的）信息被解读如下：“当那些市场中设定了很多限定后，我们知道市场参与者不会欣然接受，他们在这些市场中赚巨额利润。即使如此，在宏观审慎的监督下，一切的干预将毫无疑问扮演重要角色。”虽然我们不会对“宏观审慎”及其含义妄加揣测，但是很明显哪些市场是最“繁荣的”（看一下做空美元）。
另一方面，一件绝对清晰的事情是某些市场中流入了大量美联储供应的‘宽松货币’。让我们以某个地区的股市为例，例如亚洲股市。大量的投机资金已经在亚洲建仓，并且那似乎是正在形成的麻烦。大量现有的廉价美元已经对该地区的市场造成影响。但是，正是这些热钱的流入让亚洲的观察员在晚上熬夜。或者在世界其它地方的一整天关注留意（当亚洲是在晚上时）。
全球流动性模式的大转变可能——在瑞银战略师看来——对该地区的经济增长（更不用说该地区的市场）有‘破坏性的影响’。想想印度、韩国以及新加坡等国家，甚至是澳大利亚。只是不要去想如果/当这些资金起身离开这些市场可能会发生什么。
更不用提这些市场中那些价格被这类超廉价、带有套利交易味道的美元提升到极高点的股票；例如纽克雷斯特矿业、力拓矿业等——你会觉得这是有问题的……
汇丰银行的经济学家Fredric Neumann告诫说：“亚洲的结构是不错的，但是很难持久。西方世界现在有宽松的货币政策，每个人都想要在东方分一杯羹。结果：资本不断进入该地区。别忘了，就在短短的两年前，市场冻结了，并且促使当地人争夺全球范围内的美元。在过去的一年中，西方银行对亚洲的贷款再次大幅上升。这种现金特别有被突然抽离的风险。当地的市场流动性因而可能会迅速干涸，从而对经济增长造成破坏性的影响。”
著名经济学家兼教授James K. Galbraith (是的，这个姓氏听起来是很熟悉，但是…)最近在哈佛大学发表了演讲，其中他谈到了一些关于美国经济与其当前及未来可能所处状况的热点问题。Galbraith先生至少对这些天似乎困扰着许多恐惧的投资者的几则市场传闻做出了必要的阐释。
虽然在听众面前他并没有为美国经济事务的当前或者未来状况描绘一副美好的图画，但是Galbraith先生确实“埋葬了”一些由不够精明的时事通讯营销“机器”以及这些天新冒出的“金融顾问”所扔出的可怕“骷髅头”。Galbraith说：“请要理解。”
1. 不可抵抗地讲，当前的赤字是由金融危机所引发。金融危机，资产（特别是房产）价值的下降，以及银行对企业和家庭贷款的收回都意味着经济活动的一个大幅下滑，并且因此，税收也大幅减少，而失业保险金等的自动支付增加。
2. 根据IMF工作人员最近的一份分析，世界主要经济体预算赤字大幅增加中的一半是由于税收收入的崩跌，并且在更大程度上是因为和现有债务的利息支付相关的低（通常为负）增长。不到百分之十的部分是因为可自由支配的公共开支的增加，例如：刺激方案。这一点是重要的，因为这表明，关于赤字是由“过度消费”引发的断言是假的，无论是在美国，还是在国外。
Galbraith继续指出：“因此，美国中产阶级正面临的【实际】财政悲剧就是‘房屋体现净财富’观念的瓦解。”他也指出，在最近几年，我们一直遭受着关于一场迫在眉睫金融危机胡话杂音不断增大的影响；例如，我们被告知，当婴儿潮一代退休时，未来的未备基金津贴计划会让我们的政府破产。
没那么快。Galbraith先生指出：“这没有什么令人担忧的。正如公共债务可能是永恒的，并且永远不需要被偿清，社会保障和医疗的净债务情况同样可以是永恒的，因为政府的净赤字是由非政府部分的净盈余所平衡。完全清楚地说明这个国家的资产负债表将会是很好的财务报告实践。并且假若如此，这将会有效地减少某些宣称中的恐惧成分（那些宣称集中在负债上，但没有承认相应的资产。）”
因此，虽然【经济的】万圣节似乎已经提早出现在了一些刊物上，但是分析Galbraith先生上周的演讲可能是有用的。研究它可能会改变你的一些看法并且让你邮箱中潜伏的一些恐怖“访客”变成充满幻想的……“鬼精灵”。为其他人留着糖果吧。
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