连续持稳近5个月之后，央票发行利率终于在1月7日迎来上行，当日发行的3月期央票参考收益率较前期上涨4.04个基点，而且央行本周净回笼货币1370亿元。

   一般央票发行利率上行，回笼货币额加大，特别是前者表明后续将有利率或存款准备金率将做适当的调整，而当下的调整也就意味着政策收紧，我认为目前货币的回笼更多是阶段性的，也就是随着楼市的降温，以及之前大量信贷的投放，使市场中弥漫着大量的流动性，因此央行有必要回收部分流动性，以消除对市场的过分影响，而由于宽松的货币政策基调没有变，所以将来某种经济形势下还将继续向市场输送流动性，因此我认为回笼只是阶段性的，也是央行区别经济形势而相机做出的抉择，目的是保持银行体系内以及市场中的流动性相对宽裕。