中国创业板成立已经满月了，从受欢迎程度，如市场市值、换手率等指标都创出新的记录。接下来的扩容，以及价值回归和价值发现，将在交织中不断地在市场中表现出来。根据一般经验而言，其中大多数企业的价格将在一年或者一年半以后，才能找到一个相对合理的区间。目前整个市场操作只有交易价值，没有投资价值。

    从历史和它国创业板经验来看，创业板总体成功和失败，主要与所在国的创业板交易体制和上市企业品种是否多样性有关。另外也与所在国的商业文化有关。如创业精神，中小企业数量、科技与创新文化。

    在本世纪初大多数国家创业板不能成功，大多数与上市企业行业品种集中度过高有关，比如互联网热时，很多国家创业板上市企业大多是相关企业，一旦该行业热潮过去，企业不能维系，整个创业板就没有可交易企业了。而美国纳斯达克市场就不是这样，只要是中小企业，无论是什么行业只要具有成长性都可以上市。国内在创业板研究和探讨过程中，也有类似情况，如认为应该有更多高科技企业上市。其实创业板不应成为所谓高科技板，而是创业性的中小企业。行业的单一性、风格单一性是创业板最大风险。因为它无法接受经济和行业周期影响。

    创业板成功的土壤也有赖于，一个国家金融发达程度，以及创业精神在一个国家中是否受到鼓励。欧洲国家对于创业精神鼓励，就远远不如美国。因此在欧洲创业板一直就存在上市企业供应不足的问题。而以色列是一个鼓励创新国家，但是国家比较小，金融又不发达，虽然有很多科技性中小企业，但是只能选择美国纳斯达克上市，因此成为外国在美国上市企业最多国家。

    中国具备美国纳斯达克成功的一些基本条件。首先中国具有庞大的国土面积，有大量企业可以供给给市场上市；其二中国有鼓励创业精神和文化；其三中国金融行业正在崛起，社会资金充裕。但是我们也不能不看到中国创业板，还有一些明显不足与天生软肋。首先发行市盈率过高，投机性过强，理性资金很难介入。因此很难创造市场多赢局面。其次、真正创业型企业很少，虽然行业多样性问题注意了，但是在企业选择上应该容许一些更激进做法。三也是我们认为最大软肋，就是目前创业板的资金结算，不是独立一体的，而是与目前主板市场相通和公用，虽然看起来对于交易便利性有所帮助，但是从风险角度，对比估值角度，对于创业板投资克制性，以及主板估值负面性有着长期影响。某种程度上是鼓励了投机，而不是投资。美国纳斯达克市场是完全独立于美国纽约主板市场的，因此在纳斯达克市场市场交易投资者，并非是简单地来自纽约市场。资金交易结算的分开，有利于投资者类别分开。另外有人担心如果资金分开，不利于投资者方便交易，其实投资者不在于市场是否分开，而是有没有获利机会，有机会资金就会去。另外也不用担心那样的化，创业板融资就会受到影响。它如同交易一样只要是有获利机会，交易透明便利、成本低，那么资金将不请自来。目前打通的资金结算，容易造成非冷静的小投资者进入，造成不必要的损失。资金结算分开，如果担心交易不够活跃，也可以引进坐市商。目前纳斯达克市场就是这样做的。