用价值分析打败股市


  17世纪法国古典伦理作家拉罗什福科有一句著名的格言:在一切的才能中,最了不起的是正确估计事物的真实价值的才能。这正是股票价值投资分析方法试图帮助人们达到的才能,即正确估计个股内在的价值的才

  股票投资分析方法基本分为两大类:一类是基本面分析,另一类是技术面分析。

  基本面分析包括对企业外部环境如宏观经济环境、法律环境、所处行业状况、科技发展的水平的分析和企业本身的分析如企业的财务状况、研究开发的能力、管理水平等方面进行分析以求发现企业的内在价值和影响股价未来变化的环境因素。

  技术面分析早在19世纪初就流行,该方法将股市全体的起落轨迹制成行情曲线加以分析,又将个别股价以往的涨落制成图表,以股票的种类、价格和交易量为中心,每天监测分析,以确定买卖股票的最佳时机。技术分析家只注重股价变化的表象,不大关心企业的实际业务,即使一时搞不清变化的原因,但如果这种变化重演,呈规律性,他们就想利用这种规律性先声夺人,在大众察觉之前行动并赚钱。

  基本面分析的重要分析方法之一是价值投资分析,其鼻祖是本杰明·格雷厄姆。他是20世纪美国最有影响的投资理论家。格雷厄姆的投资方法以企业本身的价值为基础。至于企业是什么行业倒无关紧要,只要股价低于企业的真正价值就行了。格氏认为市场迟早会认识到企业真正的价值而抬高股价,弥补它与实价之间的距离。这时原先的投资者就能获利。格雷厄姆在经营其投资公司期间年收益率达到19%。

  沃伦·巴菲特,世界级的“天才理财家”,继承了其导师格雷厄姆价值投资分析的衣钵,而又“青出于蓝而胜于蓝”。