调高存款准备金率，表明了政策退出开始了第一步，接着将开始加息，这是第二步，那么传统经济学中的加息会导致股市下跌的理论是否一定可以完全在市场演绎呢？笔者认为不一定如此，主要原因是股市是提前反应未来的，它具有晴雨表的作用，而传统经济学理论显然在推理同步发生的效应现象，用在证券市场可能会犯刻舟求剑的错误。

所以建立在上述分析的逻辑如果是同步的市场，可能判断是对的，如果在提前量分析的基础上，则注定是错误的！除了提前量这个思路以外，更重要的是货币政策的退出表明了央行已经彻底承认经济发展的程度已经基本恢复，而经济发展恢复的本质是决定证券市场走牛的基础，这个正向的逻辑告诉我们调整存款准备金率非但不是一个利空，倒有可能是一个完全的利好！因为经济发展的正向终于开始了，而且一个真正的市场经济是要拒绝政策的过度干预的，这样才是健康发展的市场，就像一个人靠药物才能维持活力，他能是一个健康的标准吗？现在这个病人要逐步暂停药物的供给，于是大家在担心他是否可以精力充沛的面对生活，从思路上符合逻辑，但在现实中医生的话病人家属是听的，因为有数据和真实的观察，在金融市场中，医生就是央行，数据不用笔者再阐述，关键是股市不是病人的脸色，没那么直接，再加上可怕的羊群效应，股市大幅的震荡不可避免。但总体服从上升趋势的安排，相信大家看到在大幅调整后的股市将再开始上升的步伐！

结论已经非常明确了，调高存款准备金率是利空出尽为利好，加息更是靴子落地，即使未来加息市场也不会下跌！加息只能表明经济的彻底软着陆！当然不断的，持续的加息最终会导致市场的向下变化，那是明年以后的后话，此时言及为时尚早！

同时加息也会导致热钱流入，这应该是另一层面的利好，也许加息这个靴子落地之时，反而是股市上涨的开始！

该文章明日将刊载于北京出版的《证券红周刊》

以上博文为笔者原创，如要转载本博文，请署名王伟臣及出处! 文中观点仅供参考！风险自担！盈利自享！

如有合作方面的问题可来信[email protected]

笔者受衡意投资邀请，在2月6日 14:00--17:00
做专题《春节前持币还是持股的操作策略》，欢迎投资者报名参加。
时间： 2010年2月6日
订票电话： 4008808016（早9：00--晚18：00）
地点：深圳市福田区福华三路88号时代财富大厦6C 详情请参阅：www.chinaefc.com.cn