前几天路过中国人民银行，看见门口有两头大象（假的）。也不知道是什么用意。大概就是祈求国泰民安、吉祥如意的寓意吧？说不了。不过最近人行的政策到是引起大家的格外关注。上调存款准备金率可谓是一箭多雕。最显著的两点，一是可以扩大直接融资。由信贷式投资机制（间接融资）逐步转向创投式投资机制（直接融资）、扶正和壮大创业投资基金在资本市场的实力、活力；二是随着准备金的调整，央行运用价格型工具的迫切性在减弱，主要原因是提高利率可能严重打击房地产投机行为。但这些新动作则都是货币政策更加倾向于要为经济结构调整服务。从另一个层面来说，意味着银行贷款要收缩，创投即将正式登上经济振兴之舞台。我们不要再指望印发新钱，追加投资、提高投资率，现在已经接近高压线了。信贷政策转向十分必要，否则会造成中国银行业资产的恶化，甚至有可能发生中国版的次贷危机。现在，唯一的出路就是提高投资的效率，提高TFP，来保证高质量的经济增长。TFP，就是要在深度和广度上盘活人力资本，智力资本、更加注重经济与自然的和谐。而不单纯取决于物质资本的积累。所以说，有高质量的创业投资才会有高质量的经济增长和就业增长。适度宽松的创投政策，加上积极的财政政策，有助于经济结构调整。建国六十年后的今日中国，正面临如此的尴尬：一方面我们创造了大量的账面资产，是市场经济进一步发展的重要资源；另一方面，我们又面临极其不平衡的资本匮乏情况。许多产业之中小企业面临资本金筹措的困难。世界银行研究数据显示：中国人积累的资产中仅有四分之一强被转化为资本。剩余的四分之三弱处于休克状态。如何采取创业投资的专业运作方式将资产转化为资本，将是摆在我们面前的重要课题。大力发展创投事业，也是中央给出的重要转型策略。刚刚成立的国务院促进中小企业发展领导小组即将召开会议，决定向四大银行集资200亿人民币，设立国家中小企业创业投资引导基金。这说明，创业投融资的客观条件即将成熟。中国的投资机制正在加快转型的速度。信贷式的投资机制必须转向创投式的投资机制。据知情人士透露：这笔资金主要用于增加创业投资资本的供给，鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的企业。不直接投资中小企业，属于政策性基金，做FOF。这种机制必将大幅度提高投资效率，还可以有效带动社会资金跟投。这种机制使的银行的长期资金和民间的短期投资结合起来。必将会发挥更大的效用。不过尽管政府消息灵通，能在市场上雇佣到最有才干的人，但所有这些不足以抵消它的一个巨大的缺点，即他不关心经营的结果。但无论怎么说，这支基金的设立对建立各级创业投资基金、吸纳社会资金支持中小企业这项工作来说是一个重要推动。不把创业投资事业上升为国家意志，不将创投管理办法上升为国家法规。就不可能更好地进行跨部门协调和政策落实。对此，北京大学创业投资研究中心研究员刘健钧近日建议，国家应尽快制定《创业投资促进法》。国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪同样认为，中国经济已经率先复苏，将步入一轮新的快速增长期，因此也将迎来创业投资的高潮，这对中国的经济结构调整将具有重要意义。国家发改委副主任张晓强同样表示，加快培育战略性新兴产业是中国转变发展方式、提高国际竞争力的战略选择。2010年将加快培育战略性新兴产业，大力发展创业投资。中国的国有银行是不是很会赚钱的企业呢？回答是否定的。创投机构是不是很会赚钱呢？有的赚，有的赔，但大部分是很会赚钱的。总的来说，创投行业主要还是围绕国家政策寻找价值增长点、围绕市场需求寻找投资的机会。事实上，金融危机给我国商业银行和创投都带来的许多麻烦。虽说适度宽松的货币政策实现了保增长，但也使得银行利差空间逐步收窄，从而降低了赖以依存的利息收入。不久，其不良贷款会逐渐显露。这个压力对于银行来说是巨大的。这时候，银行唯一可以做的就是将资金通过合适的渠道输送到创业投资，再由创业投资将资金输送到实体经济。这就可以大大提升其利润源泉，且能逐步优化盈利结构。另一方面通过参与创业投资．银行也逐步渗透到投资银行业务之中，这不也能提高对未来银行全能化综合经营大趋势的应对能力吗？当然，现在银行参与创业投资的的确存在许多制约因素，这也是积极的财政策略需要深入探索之所在。但积极的财政政策不等于积极的土地财政。目前，我们国家正处于一个经济增长的转型期。地方政府若不把“土地财政”转型为“创新财政”，其效果是不会明显。现在从各地来看，政府最重视招商引资，土地拍卖，增加财政。对建设创新型城市的理解许多也都只是站在科技的角度看，没有把金融纳入进来。这是不完善的。创新怎么来？一个创新产业单靠财政补贴是能解决问题嘛？不能！这就需要创新金融，需要创业投资。


　　几句题外的话：最近听母亲说佛学。说普贤菩萨为什么叫普贤。道遍宇宙曰普；他的道遍满宇宙了；德邻极圣曰贤，他的德到了一流圣人的境界了，他和最高尚的圣人做邻居了。他的坐骑就是一头大象。是象征理德、行德的菩萨。他和释迦牟尼、文殊菩萨合称为“华严三圣”。 普贤菩萨又是属龙和属蛇人的本命佛，他以智导行，以行证智，解行并进，完成求佛者的志愿，所以又称“大行普贤菩萨”。