纵横汇海 2010年1月25日至1月29日
1月25日重要经济数据公布：
15：00 德国2月Gfk消费信心指数‧预测3.2‧前值3.3
23：00 美国12月成屋销售年率‧预测603万户‧前值654万户
上周市场总结
昨日要闻
美元于上周见较强之回升力道。中国官方媒体与银行消息人士称，多家中国本土商业银行已接到监管层指示，将限制1月份的新增贷款。共和党在马萨诸塞州参议员补选中赢得议席也扶助推高美元指数至四个半月高位，因市场认为这可能迫使国会控制财赤。美国去年预算赤字升至创纪录的1.4万亿美元，主要是因金融危机后政府动用数千亿美元重振经济。有关中国银行被要求限制放贷的报导令澳元等商品货币承压。收紧政策可能令中国经济复苏放缓，这不利于商品市场和其它风险资产需求。消息亦拖累美股录得今年最大单日跌幅，而美元和日圆因投资人出脱利差交易而上涨。美元指数周走强至四个半月高位78.814，若后市可明确升破79水准，下一个考验将为250天平均线80.018，成功破位仍见此趟美元之回升可更趋稳健。
昨日港金息率：低息6元
昨日伦敦黄金上午定盘价：1096.50
昨日伦敦黄金下午定盘价：1084.00
昨日伦敦白银定盘价：17.28
伦敦黄金
伦敦黄金方面，中国周中有关收紧政策之臆测已先令黄金受挫，继而周四美国总统奥巴马限制银行冒险的新提议进一步令金价受挫。奥巴马的提议可能令流入黄金资产的资金减少,这类资产持续受压。金价经过周一及周二之平淡市况后，周三失守1124分界线后见出现走低，全周高低位为1141及1082美元，收报1091美元。
走势上金价跌破25天平均线，支持变阻力下，故1114美元为目前阻力，下方100天平均线1086及上周低位1082水平为首两个支持。倘若本周初反弹金价未能重上1111水平，则金价近期形成之头肩顶后抽动作成立，其后再次低于1081美元，则其调整可望加深，初步下试支撑将看至处于1059美元之25周平均线，此线首次碰及预计应可守稳；但目前观望辅助指标示意横行发展机会较大，故25周平均线可谓中期之分界线支持。本周而言，预期周初波幅在1081至1102美元内运行，及后阻力见于1123及1141美元，支持则预估在1081及1061美元。短线可于1074至1109美元内买上落。
伦敦黄金 1月25至1月29日预测波幅：
阻力位：1102 – 1123 – 1141 - 1163
支持位：1081 – 1061 – 1042 - 1026
伦敦黄金 1月25日
预测早段波幅： 1084- 1102
阻力位：1109 – 1123
支持位：1074 – 1061
伦敦白银
伦敦白银方面，上周银价始终敌不过近两个月点到即止之阻力18.38美元，周中开始银价明显走淡，整周在16.83至18.82美元内运行，低位已回返接近上月底起步之位置。目前25周平均线在16.86水平，若然此区失守则近半年之支撑将告失效，银价可望调整至15.24美元。反之，在未有失守前，银价可望继续横盘发展。日线图所见，价位已在中短期平均线下方，但平均线未见顺序，故预计下跌力量不至太急；其100天平均线17.47美元为首个阻力参考，4天及9天平均线17.75及18.20美元为日后反弹之阻力，下方16.80为首个支持，失守可试至15.88及15.29美元。本周预期早段在16.63至17.47内运行，阻力及支持预估分别在18及15.90美元。
伦敦白银 1月25日至1月29日预测波幅：
阻力位：17.44 – 18.00 – 18.81 – 19.51
支持位：16.63 – 15.88 – 15.29 – 15.00
伦敦白银1月25日
预测早段波幅：16.68 – 17.41
阻力位：17.80 – 18.00
支持位：16.40 – 15.88
欧元
欧元方面，上周欧洲央行总裁特里谢维持先前有关经济复苏温和但伴随不确定性的预估，管理委员会成员韦伯警告德国经济复苏放缓，但向好趋势不变。欧元区经济去年重返增长，在连续五季萎缩并创下欧元区最差纪录之后，第三季GDP较上季成长0.4%。在政府和欧洲央行巨额刺激措施驱动下，反弹之迅速远甚于分析师原本的预估，但对刺激效应消退后经济将停滞不前则持续为市场所担忧。路透调查显示，欧元区第一季经济增长率将放缓至0.3%，去年第四季则为成长0.4%；预估数据印证了欧洲央行(ECB)执委会委员史塔克的预期，他认为欧元区上半年经济将小幅放缓，但不会陷入停滞。市场普遍估计2010年欧元区上半年经济成长势头将较2009年下半年有所放缓，而欧元区经济复苏滞后于美国的可能性愈发增大，并将其归咎于欧元估值过高以及该地区经济缺乏活力。至于欧洲央行12月对今明两年经济成长的预估区间分别为0.1-1.5%和0.2-2.2%。
欧元走势方面，投资人对希腊公共财政的担忧继续令欧元承压。希腊面临庞大的财政赤字，且近几日其借贷成本也大增。希腊总理帕潘德里欧周四表示，该国正处于前所未见的危机之中，政府将采取所有必要的举措避免危机，并将经济带回到正常发展的轨道。欧元兑美元于周四下跌至近六个月低点1.4025，市场因担心希腊不断膨胀的财赤将引发对其他几个欧元区国家债务情况的忧虑而承压。美元兑一篮子货币也曾触及四个半月高位，因投资人人为希腊债券和诸如葡萄牙及西班牙等有巨大财赤的欧元区国家的债券风险上升。不仅对希腊，市场的忧虑漫延至其它较弱的欧元区国家。欧元兑美元于上周维持下跌，周三跌破关键之1.4240水准，周四延续弱势至1.4025，接近于1.40关口止住跌幅。1.4240此水准，原先为起始去年12月中旬之重要平台，期间历经多次测试亦未有破底，结果上周失守后就挫低200多点；亦因此1.4240亦会成为当前之重要阻力，可重返此区上方，才见欧元疲势有望在短期内告一段落，向上进一步考验阻力可看至25天平均线1.4350及1.44水平。反之，平均线向下散开，RSI及STC仍处低位，较大机会欧元在本周仍会受阻1.4240，随后则见反复走软之势。预估支持位在250天平均线1.4050及1.40关口，去年7月尾8月份之时间，欧元亦曾数度测试1.40关口，但最终未在力守下欧元于往后走势扶摇直上，可见1.40水平之关键性，因此，若果失守将或见欧元会出现比较明显之下挫，初步目标可指向1.39及1.3820，进一步目标为接近去年6月低位1.3750水平。
日圆
日本方面，经济疲弱且面临通缩，日本似乎已见再次陷入流动性困局。上周三日本政府重申，日本当前处于温和通缩状态，但数据显示预计物价将下跌的民众人数与日俱增。据周二公布的一份调查，近三分之一日本民众预计未来一年物价会下跌，高于上月调查得出的20%的比例，这亦为该调查自2004年开始以来最高值。在经济处于通缩下，由于预期物价会下跌，投资和消费均可能推后，尽管施行实质上的零利率以及激进的量化宽松政策，但数年里日本一直饱受通缩折磨。因此，虽然日本以外大部分地区的经济初步复苏，提振了日本出口，但日本国内的需求和收入仍然疲软，而且容易受到打击，因为去年各国推出的经济刺激措施效应将开始消退。而日本财务大臣菅直人月初表示，日本央行和政府仍有各种政策手段可以使用。日本央行坚持认为，使用财政手段对抗通缩乃是政府之责。目前尚不清楚央行是否会助政府一臂之力，不过央行或会采取一些可能令日圆走软并帮助提振经济的措施。买入长期日本公债是一种可能性，这将压低较长期公债的实质收益率，并增加日圆供应，理论上会令日圆贬值。另外央行还可以买入商业票据或公司债等其它资产；至于直接干预汇市是另一可选方案。亦因此，借入低息日圆并买入较高收益货币资产的利差交易很大机会又会卷土重来。
图表走势分析，预计目前支持位见于90.50及25天平均线91.70水平，若果此区短期未有失守，则日圆此浪反弹势头或未为结束。目前较明显之阻力89水平；若果以自去年11月27日高位84.81起始之跌幅计算，50%及61.8%则达至89.25及88.20。但若果日圆回返25天平均线上方，则再度进入低位盘整走势，并将测探200天平均线93.00及250天平均线支撑93.80水准。
英镑
英镑兑美元本周持续下跌，周二英镑兑美元曾一度触及两个月高位1.6457，因有关英国通胀上涨的消息刺激英镑走升；但随后因英国央行总裁金恩表示英国面临长时间的修正期后，英镑兑美元缩减涨幅。美国卡夫食品(Kraft Foods)同意斥资约119亿英镑收购英国糖果商吉百利(Cadbury)，将打造全球最大的糕点糖果业者；消息也支撑英镑，因投资者认为此项交易突显英国资产对海外投资人具吸引力。不过，周四数据令投资者担心英国财政状况且英国货供数据非常疲弱。12月公共部门收支短差为236亿英镑，市场预估为短差260亿，为历来的12月最高记录。另外，英国央行公布的初步数据显示，该国12月M4货供额较上月减少1.1%，较上年同期增长6.4%。货供数据跟周二公布的强于预期的通胀数据形成对比。至周五英镑进一步跌至两周低位1.6075，英国零售销售数据疲弱，显示消费者需求依然迟滞，且投资人缩减对英国经济的乐观情绪。英国国家统计局公布，英国12月零售销售较上月成长0.3%，较上年同期增长2.1%，为1998年以来12月最小年增率；预估分别为增长1.1%和增长3.0%。数据巩固了市场的一个观点，即尽管英国央行下月可能结束其量化宽松政策，但央行可能在今年更迟的时间才会把利率从纪录低位0.5%上调。
图表走势分析，英镑上周跌破上升趋向线，亦跌破200天平均线；相对强弱指标(RSI)及随机指数(STC)均见下滑倾向；但鉴于近期英镑走势反复，上周英镑自高位跌幅亦已有350点，故目前预料下跌空间或为有限。当前重要支撑在1.6050水平，1.60位置则为一短期上升趋向线，进而失守，可参考之关键水准则在1.59及去年12月30日低位1.5830水平 。上试阻力则预估在1.6240/50，而回返此区才见英镑走势转稳，下一级阻力将看至100天平均线1.6305及1.64水平。
瑞郎
瑞士方面，德国经济智库ZEW和瑞士信贷周四联合公布，瑞士1月ZEW投资者信心指数为56.2，12月为54.0。另外，据瑞士央行公布月报显示，央行第四季对欧元和美元的持有量增速超过上季，可能显示了央行为遏制瑞郎升值的干预力度加大。周四公布的报告显示，截止12月底，瑞郎欧元的持有量增至370亿欧元，之前第三季末为327亿。2009年第四季美元持有量增加至276亿美元，上季为206亿。
瑞郎走势方面，上周二瑞郎跌破关键之趋向线支撑，酿成续后明显下挫，至周四低见1.0495，恰好于1.05关口前止步。此区甚为关键，在12月份曾出现五个交易日贴近1.05关口附近横盘，故此，这个关口将是重中之重，失陷于此将会瓦解过去多月以来之强势，下一步将有机会直指1.07水平甚或250天平均线1.0760。另一方面，较近阻力预估25天平均线1.0320，下一级阻力位则留意目前50天平均线位置1.0250，其后关键阻力则看至1.0150及1.01水平。
澳元
奥巴马对银行业的建议是打击市场的最新原因，忧虑一些欧元区经济体的财政状况及揣测中国将采取更多措施撤走流动性抑压通胀也拖累市场。奥巴马周四公布限制银行冒险的新提议，将阻止旗下有银行分支的银行或金融机构投资、拥有或发起对冲基金及私募股权基金。此外新规还将对银行的规模定下新限制，将把存款、负债及其它非存款融资渠道等统统考虑在内。另外金融机构亦不能再从事和服务客户无关的自营交易业务，以图拉高自身盈利。此举旨在令银行重回为储户服务的核心使命上来；该提议还有待国会批准。尽管奥巴马对银行监管改革的建议对股市的冲击显而易见，但在汇市看来仍有些模糊。在奥巴马宣布对银行严格的规限可能压制银行盈利后，周四和周五，美股重挫，录得10月来最大跌幅；而美元则见承压，欧元则自低位反弹，至于商品货币则在周四以后仍然继续走低。
澳元走势方面，在周四奥巴马的提议发布后，美股大跌，这也给稍早中国宣布第四季经济成长10.7%后带到的乐观情绪降温。投资人仍担心中国可能在未来几个月采取收紧货币政策的措施，这也可能殃及风险意愿，从而令澳元承压，澳元弱势延续至周五低见0.8981。图表走势分析，25天平均线在上周四已见失守，继使在周五早盘出现反弹仍尚见受制25天平均线，目前25天平均线处于0.9070，可望要澳元回返此区上方，才有机会再为回稳，其后回升阻力可看至10天平均线0.9190，关键参考仍会是0.9325及0.94水平。现阶段下探支持预估为0.89及0.88水平。以黄金比率计算，计算自去年12月23日起始之升幅， 61.8%回调水平为0.8960。
纽元
纽元走势方面，在周四早盘原先因国内消费支出及零售销售数据强劲而上扬，但受到市场忧心中国将紧缩银根的避险气氛而回吐涨幅。纽西兰11月零售销售较预期强劲，强化央行最快4月升息的预期。但纽元升势短暂，因中国经济增速高于预期，引发投资人对紧缩货币政策的联想，打击纽元及澳元等成长题材货币的买气。至周四晚美国有关监管之提议公布后，纽元下跌至0.7099，至周五些微扩展跌幅至0.7087之今年低位。
图表走势分析，预计目前重要支撑可看至0.70关口，若果此区亦未可守稳，则将有机会进一步下试起始自去年11月份之趋向线位置0.69水平。上方阻力见于0.7140及0.7180，25天平均线0.7250则成回稳之关键阻力，返回此区之上才见纽元走势喘定，下一级阻力预估见于10天平均线0.73水平。
加元
加拿大央行上四对该国经济状况的评估略加乐观，上调今年后三季度的经济增长预估，且预计通胀在2010年将较之前预期的高。加拿大央行在其货币政策季报中表示，美国及全球经济前景改善扶助加拿大出口增长较预期为快，尽管加元强劲限制了出口。央行预计，在2009年第三季实质国内生产总值(GDP)增长弱于预期后，今年中开始并持续至2011年初，经济增长将较之前在10月预计的略为强劲。加拿大央行维持2009年第四季经济成长预估3.3%，把2010年第一季GDP成长预估从3.8%下调至3.5%。第二季预估由3.8%上调至4.3%，第三季预估由3.7%上调至4.0%，第四季增长预估为3.8%。央行预计2010年全年的整体CPI和核心通胀都将高于之前预估。
加元兑美元上周五触及今年最低位1.0602，投资人信心因担心美国限制银行冒险计划以及中国货币政策立场而动摇。 此外亦有数据显示加拿大11月零售销售跌幅大于市场预期，加元进一步受创。加拿大主要出口商品原油价格跌穿每桶75美元，金价亦为走软至1090美元下方，对加元走势均造成负面影响。走势方面，由于加元于上周已见跌破25天平均线支撑，已见弱势之趋向，至于1.0620为一趋向线支撑，倘若失守进一步下试关键支撑将直指去年12月17日低位1.0746以及1.08水平，去年11月2日低位1.0869将为另一参考。阻力方面，较近先参考9天平均线1.0370，关键位置则仍为1.02；后市需明显升破此区，才可望加元恢复走强力度，进一步目标亦将直指1.00关口。
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)