央行12日决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，在此之前，于1月18日（今日）起开始执行，此次上调准备金率的“靴子”完全落地。

　　

　　作为一种谨慎、相机抉择的政策选择，央行此次的准备金率上调的紧缩效应仍属温和操作方式。行研究局局长张建华上周末在京表示，此次央行调高存款准备金率并非货币政策收紧的标志，作为央行的多种调控工具之一，本次提高存款准备金率仍是一次中性的货币调控工具的使用，目的主要是为了对冲额外投放出的货币，并非为了对冲实体经济当中流动性。央行在调控中将会保持既定的全年货币政策，在使用调控工具时更加注重灵活性和针对性。

　　

　　在准备金率冲击暂告一段落，股指期货的推出仍在紧锣密鼓地作着准备工作。中国金融期货交易所网站1月15日发布消息，根据《期货交易管理条例》等相关法规，中国期所起草了《股指期货投资者适当性制度实施办法(试行)(征求意见稿)》和《股指期货投资者适当性制度操作指引(试行)(征求意见稿)》。股指期货出台的当务之急是制定操作性的管理办法，目前一系列规则的发布属于这些建设的组成部分。与此同时，因为股指期货是一个新生事物，管理层的应对非常谨慎，其近期在二级市场密集出台的一些“配合性的”政策调控措施，显然是希望二级市场在股指期货推出时保持大致的稳定，一方面不希望股市大幅上涨，也显然不希望看到大幅下跌局面出现。二级市场的平稳波动对股指期货推出最为有利，预计在股指期货推出前后，市场将能够如管理层所愿，保持大致平稳。当然，考虑到中国经济继续回暖的表现，我们同时认为这种平稳是中期趋好的，即中期将呈现一定的强势，这是我们对行情的基本判断。

　　

　　从门槛设置来看，股指期货要求最低保证金50万元，将一般的小投资者排除在游戏之外，短期来看可以夯实市场稳定的基础，但长期来看，市场在股指期货上的投机将不可避免。

　　

　　18日影响市场的一个信息是有传闻称证券交易印花税可能恢复双边征收，但旋即被相关部门否定。市场周一的表现相对平稳，沪深股指在很小的一个空间内窄幅波动。金融股、大盘指标股处于盘整之中，股指在温和小幅上涨中，个股行情继续保持活跃走势，因人民币升值预期暂时缓和，使得电子、医药、商贸类股票受到阶段性追捧，从地域表现来看，重庆西南板块受国家投资力度加强促动，走出独立的联动行情。