本文之题为笔者数月前在整理思路后得出的一个命题，但一直无时间对此做长篇的论述。现将所谈命题成立的逻辑（或称理由）概括如下，作为一家之言，以待赞同和不用意见者的讨论。

1．      购房资金大部分源于借贷；

2．      只有具备还款能力者才可能得到银行的借贷；

3．      购房者的还款能力来源于他的工资收入或经营企业的盈利；

4．      如果仅有中国内部的商品交换，市场购买力的增加必然有一定的限度；

5．      在扣除内部交换后，通过商品出口获得的盈利，才是整个中国企业真正赚到的，来自经济体外部的钱（收入）；

6．      在能够赚取来自经济体外部的钱的状态下，个人收入在总体上为有盈余状态；

7．      这时，总体上贷款人的偿还能力显得有保证；

8．      当由于人工成本水平上升（这包含了房价上升导致的因素）而引起出口量下降后，中国制造业的投资环境恶化，外来投资将减少；

9．      而产品出口量的下降，也将导致中国制造业规模将停滞不前甚至下降；

10．  出口量下降，将导致贸易顺差将减少（如果认为进口下降水平会小于出口下降水平的话）；

11．  而外来投资减少，出口量下降，制造业规模的缩小，必然导致社会失业率上升；

12．  失业率上升，不仅会带来就业人员的工资水平难以提高，也会导致失业人士会因难以承担供楼费用而开始断供；

13．  失业率上升，会使得人们对前景感到悲观；

14．  对前景感到悲观后，住房市场的刚性需求和投资需求将明显下降；

15．  同时，由于失业率上升，能够购买住房的人士也相对减少，银行放贷的门槛也会提高，市场对住房的购买力就会下降；

16．  只要市场对住房的投资需求下降一开始，部分投资和投机的资金就会选择离开房地产市场，这将导致房价开始下跌；

17．  地产价格下跌、对前景的悲观情绪和实际的市场购买力下降必然相互影响，并出现恶性循环；

18．  而这一恶性循环，可以由贸易顺差的大幅减少甚至消失而被引发和强化；

19．  目前，在存在巨额贸易顺差的情况下，因失业率不高，整体上说，购房者的还款能力可以得到维持，银行贷款还比较松，市场对房地产的需求还是显得比较有信心；

20．  由于在今后数年内，中国制造的竞争力仍然较强，虽然步伐会放缓，但仍然能够继续走向世界，要保持贸易顺差还是做得到的，所以即使国家有调控政策，房地产暂时还不会崩溃；

21．  借鉴日本的教训，国家会出台更多的政策使得房地产不至于太炙热或崩溃；

22．  但当中国制造因房地产价格过高而导致制造成本过高（类似日本的情况），占世界市场的份额逐渐减小到维持不了有足够的贸易顺差时，由于伴随着失业率高企，购房者断供必然出现，房地产的崩溃将无可避免。这时，政府再怎样刺激都将无济于事；

23．  因此，政府目前要做的就是努力刺激出口，保持失业率不至于过高；

24．  但是，房价过高，造成的生产成本上升早晚会显现出来，这是在市场经济下无法避免的必然结果。