市场还没真正脱离危险区

周三市场虽然是阳线，但成交量却继续萎缩，成交量乃是市场状态最基本的体温计。现在的沪市成交量不足以前的四层，这不能不让人感到担忧，没有消息面的强有力的支持，市场还没有摆脱危险。从两市成交再度萎缩，合计成交额仅为1371亿，较前天萎缩一成半，创出3月16日以来的新低。这样的消息实在不能不令人感到担忧。

A股市场的反应是与原油价格有着一定程度的关联的，由于美国商业原油和汽油库存出现不同幅度的下降，国际油价在大幅下跌两个交易日后企稳。其实，A股市场之所以与国际原油价格如此紧密的关联，重要的原因在中石油的权重实在太大，以至于可以左右整个市场的方向。

事实上，国际上对于A股市场的下挫23%的解读基本上是一致的：货币政策紧缩预期引发投资者离场。股市下跌相当程度上是市场对政府降低银行信贷额作出的反应。但同时，对国家经济和世界经济前景的担忧也起到了负面作用。国内有见识的人也是有同样的看法，股市的波动实质上反映了政策面的变动。

我们一定要重视股市暴跌产生的压迫感，现在已经有人提出：去年底以来二者都实现了V型反弹，那么今年8月份中国股市的暴跌是否意味着中国经济也将驶入下降通道？

对于这样解读的答案是多变的，也不是唯一的，但这种质疑应当引起管理层的高度重视，这是反映国民心态的一种变化，由乐观变成了悲观。不少人认为，由于4万亿投资计划还多是投向基础设施，能否拉动民间投资还是未知数，中国经济也许会出现近看是V，远看是W的走势。这种态势如果搞不好真得会出现，为什么这么说，是因为我们的政策可能会对于经济的真实状态有所偏离，害怕什么没有见到影子的泡沫论、通胀论。就股市而言，能不能反弹起来，反弹具有没有可持续性，真得事关整个国民信心。

证监会对于市场的控制能力有多强，这个不得而知，但中国证监会副主席刘新华昨日在北京表示，目前世界整体经济形势走势不明朗，而国内经济企稳仍不稳固，仍存在很多不确定因素，这可能直接和间接影响内地资本市场发展，监管当局会继续进行多方面改革，全力维护市场稳定健康发展。

证监会一家是治不了市场的，国资委是不容小觑的，如果大小非减持问题没有国资委的支持，很难真正取得实效。央行和银监会的真实动作更是对整个市场产生系统性的影响，这些都还不是确定的因素。我们往往在制造不确定的因素，给市场带来更大的不确定性。