从天量放贷到“只收不贷”暴露银行不成熟

    一大早到办公室打开网络后，有三条消息引起了笔者注意。一条是审计署强化金融审计，商业银行信贷投向将成重点；另一条是全国人大财政经济委员会副主任委员、前央行副行长吴晓灵的短文说，要正确理解适度宽松的货币政策；再一条是8月新增贷款约5000亿元，部分银行当月信贷“只收不贷”。8月21日《中国证券报》报道说，某商业银行人士透露，由于上半年人民币新增贷款增长过快，一家大型国有股份制商业银行日前下发通知要求当月贷款“只收不贷”，有意压缩新增贷款规模。也有国有大型股份制商业银行开始将存量贷款出售，将贷款从资产负债表内转移至表外，导致当月新增贷款规模下降。
   “只收不贷”，使笔者先是睁大了眼睛仔细看了几遍，然后，张大的嘴巴半天合不拢。令笔者没有想到的是，中国市场经济取向的改革发展到今天，中国货币政策和商业银行过去那种计划经济下违背市场规律的大起大落信贷投放做法仍然没有实质性改变。从数据上看，在年度比较上，往年全年信贷投放基本上没有超过5万亿的，而今年前七个月就投放达到了7.73万亿，占全年5万亿信贷投放计划的154.6%。在月度比较上，6月份信贷投放1.63万亿，而到7月份突降至3559亿元，只是7月份的21.8%。从操作上看，上半年各家商业银行放贷是中心任务，任务层层下达，层层压，银行人员由过去担心完不成存款任务变为担心完不成放贷任务。而到7月份央行提出动态微调后，一些行迅速开始收紧贷款，使得7月份放贷竟然只是6月份放贷零头的一半。进入8月份后，竟然出现了“只收不贷”的怪事，况且竟然还是大型股份制商业银行。这起码折射出出两个不成熟：商业银行经营的不成熟和央行货币政策的不成熟。
     作为一个成熟的商业银行，稳健经营是第一位的。稳健经营首先反应在信贷资产业务的发展上。根据负债业务发展状况和结构，根据外部经济状况和需求，使得贷款匀速、平稳发展，才能保证经营稳健、贷款质量和效益。集中、大量、盲目信贷投放，即“大起”，必然伴随的是贷款风险，给未来埋下产生不良贷款隐患。“大起”之后，又突然戛然而止，出现“大落”，必然给资金最大化运用造成不利，最终影响到经营，同时，突然“只收不贷”，也可能使得本行支持的一些贷款项目突然失血，给企业造成经营困难，给自己的已经发放的贷款造成风险。贷款大起大落甚至“只收不贷”充分暴露出商业银行的不成熟。
    一个成熟的货币政策必须具有独立性和稳健性，在具体操作上，要把握好适度、力度。从去年四季度适度宽松的货币政策提出后，实际执行已经偏离了“适度宽松”而走向了“过度宽松”。直接导致上半年出现天量信贷投放。天量信贷投放使得实体经济根本难以消化这么多资金，那么，这些资金只有进入房市和股市，抬高资产价格，酿就金融风险。同时，给远期通胀埋下隐患。货币政策控制失适当造成的流动性过剩推高的股市，一旦货币政策出现一点点风吹草动，股市就应声大幅波动。央行就重申适度宽松货币政策不变。实际上股市已经绑架了货币政策。央行自己将自己陷于两难境地：“不继续增加贷款供应，必然有一批项目要断掉资金链，成为烂尾工程；继续按照现在的速度投放货币，就会带来通货膨胀压力”。继续放贷，必将使得流入股市楼市资金越来越多，风险越来越大；收紧贷款，严格贷款用途必将导致股市大幅波动，影响信心。中央银行现在已经处于两难状态。
    下半年肯定不能像上半年那样大肆放贷，收紧信贷是大势所趋。但是，商业银行必须平稳操作，回归正常操作，根据自己的资金来源数量、结构和贷款需求，正常放贷，决不能急刹车。中央银行必须按照控制通胀、促进经济增长的双重目标确定下半年货币政策的操作思路，决不能仰股市鼻息而动，否则，不但“害了”股市，也“伤了”货币政策。

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