资金面喜忧参半：喜的是，8月份新增信贷规模大幅反弹，而新基金又在快速发行且不少基金面临建仓大限。忧的是，人民日报援引对新近召开的中央政治局会议精神进行分析，指出“今年上半年，全社会投资总额占GDP的比重已经达到65.3%，资本形成总额对经济增长的贡献率已经达到87.6%，拉动经济增长6.2个百分点。长期保持这样的固定资产投资增长速度是不可能的。重要的是优化投资结构，绝不能为了短期刺激经济增长而又回到粗放、低效率的投资模式上去；绝不能为了尽快上项目而乱投资，造成重复建设，进一步加剧某些行业的产能过剩。投资的超高速增长和宽松的贷款环境有直接关系。我们需要的是适度宽松的货币政策，而不是宽松的货币政策。应把“适度”具体化为数量指标，以便在实践中容易把握。否则，将来不仅会形成金融风险隐患，而且富余的资金会流入股市、楼市，过度推高资产价格，快速形成通胀压力。”从权威报纸的这番言论看，信贷的数量和结构方面短期内仍会对股市潜在资金流形成一定制约。

此外在市场资金需求方面，中冶和北车合计约200亿元的巨量融资、以及年内或有5家大红筹回A股IPO的消息，都给市场带来抽血担忧。从资金动向看，继上周四、周五两天资金持续流入之后，今天上午还有资金延续小幅回流迹象，但是截止到下午收盘却呈现净流出的格局。总体资金的这种进二退一的姿态反映出在大盘暴跌后、资金面信息纠结的阶段，多空博弈较为激烈，结构性调仓仍在进行之中。

就换仓方向来看，2条线索较为明显：

其一是受益于美元贬值预期刺激的大宗商品期货概念品种。例如，国际原油价格攀上74美元/桶，又恰逢国内成品油价格本周进入调价倒计时，市场对成品油此番上调幅度的预测不断升温，石化双雄率煤炭能源品种走强，对指数形成较强推动力；同样受到期货价格普涨推动的行业还包括有色金属，今天也跳到行业强度第三位置。

其二是医药、航空国防和商业等抗周期行业近期的走强，从侧面反映出部分机构的换仓思路趋于防守，国庆中秋双佳节的临近也为旅游、商业等假日概念品种增添短期炒作机会。