经过连续12日的调整过程,大盘已经从3478点调整最低2798点.这个点位在上篇文章中笔者讲到,2800点是一个可以止跌,并可以视为A股合理估值,或是关键技术支撑的位置.这个点为是从1664上涨到3478的黄金分割位.这个点位几乎和黄金分割的比例只差零点几个小数点.而且2800在上一轮熊市途中,破3000之后的一个横盘中位区域.因此失守2800可以说几乎可能性并不大.笔者认为这个时候完全可以看做这轮大平台的底部区域.至少在短期不会再有更低的位置.而要继续破这个区域只有等到年底信贷大规模收缩的时期才有可能.

在这轮调整过程中,许多投资者都对心态产生了严重的影响.近期笔者通过投资者的不同反应观察,最多的一种还是属于对牛市已经结束的悲观情绪.这种心态的变化在牛市头部区域还不容易看到.而在530的时期,和这次调整的心态变化有很类似的地方.以笔者的经验,牛市很难出现因一次政策变化或是快速下跌结束牛市行情.而任何一次牛市的结束都会伴随散户的疯狂和市场的全面爆涨而结束.而市场第一次触机3300-3600区间的压力区,很难形成主力成功出逃,而只会形成散户套牢却容易解套的局面,在激活又一批解套资金后,和杀出许多追涨杀跌的短线盘后,将是市场一个清洗做空能量，并重新让主力快速布局的一次机会.因此市场的快速下跌往往以这样的形式结束.从而形成一轮新的做多力量.

短期从政策面的态度看,国家高层并没有对股市的高低和估值作出很明确的判断.而只是在信贷资金上进行行业和结构的调整.同时全年的信贷总量在上半年基础上也只是增量减少,而无总量减少的可能.因此现在就认定牛市结束还很早.因此大盘在这个区域围绕着国家对下半年经济的观察期进行大平台整理的可能性是最大的.有了这样的一个大方向判断,对市场节奏的把握就更容易掌握.

在平台期,有几个操作原则和特点.第一是主力获利丰厚的品种不要参与.第二,国家态度比较明确的一些政策压制的行业不要参与,如房地产,高耗能高污染高资源损耗的产业.第三,操作周期开始以平台调整期为时间窗.在买卖的节奏上开始掌握不要过长或过短.在2800左右关键的价格区域买入,在3300左右压力区域卖出.不要追涨杀跌,多空转换过快.第四,不过追逐当天热点.在超跌反弹时期,尽量不要去追涨,而是选择下跌周期较长的品种逢低买入.同时尽量在平台基础牢固,有新的主力借洗盘做大拉升的品种中选择机会.

中线资金可以选择部分行业恢复持续性较高的品种部分参与.如节能减排,新能源,受益4万亿投入等建筑工程类,下半年商业旺季又补涨机会的行业.下半年全球经济恢复期,跟随经济周期比较紧密的行业.文化创意产业,高科技行业等.

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