近日市场开始发售一种被称之为ETF联接基金的基金。那么，ETF联接基金与ETF基金究竟是什么关系呢？

所谓ETF联接基金，简单的说是指将其绝大部分基金资产投资于跟踪同一标的指数的指数基金即我们通常所称的ETF（简称为目标ETF），密切跟踪标的招数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，采用开放式动作方式的基金。因此，有人将它称为基金中的基金（即国外通常所说的FOF），其实，这一说法并十分准确。因为联接基金是完全依附于主基金（即目标ETF）的一种基金，其所有的投资都是通过主基金进行的，如果主基金（即目标ETF）不存在了，那联接基金也将不复存在。因此，从某种意义上来说，联接基金与目标基金是同一法律实体的两个不同部分，而联接基金处于从属的地位。也正因为如此，联接基金都是由基金公司发起，针对本公司所开发的ETF的一种基金，不可能是针对其他基金公司的ETF而设计的ETF联接基金。

从上面的介绍我们可以看出，对于那些预期通过对指数基金投资来获取长期稳定收益的投资者来说，ETF基金与ETF联接基金本质是没有什么差别的，对于这类投资者来说，关键是选择标的指数而非基金。

投资者需要注意的是，ETF基金具有T+０套利机会这一特点是ETF联接基金所不具备的（但ETF基金交易套利需要具备一定的条件，关于ETF交易套利请参见笔者《ETF套利的基本模式分析》一文）。　　　　　　 　

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