经历了上周那样少见的黑色一周以后，投资者在情绪上有无转变呢？这是笔者近期非常关切的一件事。
    记得在7月24日周五的时候，沪指曾在一小时内从＋2％跌至－0.6％，但是在尾市又迅速收阳，笔者在周末进行的报告会中曾经提问听讲的投资者，对于当时周五的巨幅震荡是否感到害怕和恐惧，绝大多数投资者都回答为“不害怕”，于是笔者说，“大家都不怕的话，我就害怕了”，当市场情绪趋于狂热一致，投资者不害怕调整的时候，调整就要来了，果然在随后一周就出现了7.29的大幅调整行情。那么当时投资者怕了吗？在此之后的周末，笔者又在报告会中做了同样的提问，但是出人意料的是，回答不害怕的人依旧占据了大多数，当然，这和短时间内市场又一次创出了新高有关系。但在大家还不害怕的时候，笔者又一次对未来的行情开始担忧，结果在上一周，大盘终于出现了今年第二次四连阴行情。
    那么这一次大家害怕了没有？如果股市在短时期内再度创新高的话，大家当然还不害怕，也许经历了前两次调整后创新高的走势后，投资者对未来更加信心满满相信市场还能涨起来，过去每一次不是都这样吗？但市场不会永远简单的重复着过去的走势，否则的话，哪里还有牛熊市的区别，市场早就涨上天了。但笔者认为，这一次调整可能和以前有很大的不同，从今年3月份至今，市场的每一次调整都是在短短一周左右完成，似乎还未出现过持续时间超过两周的调整，投资者在经历了从2000点到2600点的迷茫，2600点到3000点的犹豫之后，在3000点之上已经进入了对未来坚定看好的阶段，那么在此时出现的四连阴调整就绝不会是简简单单的在一两周内就能结束的小规模调整，而是在周线级别上进行的，持续时间至少为6周的调整。
    在周线级别的调整中，未必是所有股票都会下跌，也许会有不少股票逆势上涨，就如同在过去一周股市持续下跌的背景下依旧有中国铅笔、沧州大化这种暴涨但的股票，但对于绝大多数投资者来说，可能手中赔钱的股票更多，想要抓住这种逆势赚钱的股票，靠的并不仅仅是技术，而有很大程度上还需要运气帮助。如果将依靠运气赚钱这种因素排除在外的话，在中期波段操作的思路上，笔者建议近期还是谨慎等待调整结束后再行入场为好。当然，在上周急跌过后，本周市场将有一次超跌反弹的走势，但这种短线走势并非所有投资者都可参与，如非短线高手，不做也罢。
    最后，提醒投资者关注本周将公布的各类经济数据，尤其是信贷数据，以及信贷数据公布前后的市场走势，都将包含很多意味。

新闻眼：
温家宝江苏考察 强调宏观经济政策导向不能变
　　让经济发展更具有可持续性和竞争力
（股市一跌，管理层就强调经济政策不能变，股市确实一直在国家考虑范围之内，我们也确实离着完全市场经济有一定距离）

三部委有关负责人表示当前宏观政策取向不会变
　　国家发改委副主任朱之鑫、财政部副部长丁学东、央行副行长苏宁7日在国新办举办的新闻发布会上表示，当前以积极的财政政策和适度宽松的货币政策构建的宏观政策取向不会变。三位财经高官还表示，要保持股市和房地产市场的稳定健康发展，同时鼓励民间投资增长，特别是鼓励中小企业发展，以扩大内需，促进经济平稳较快发展。
（宽松货币政策不会变，但是股市确实能健康稳定发展么？恐怕未必）

统计局今公布两大重要数据 7月份CPI预计仍为负
    按此前披露的信息公布日程，国家统计局今日将公布7月份居民消费价格指数(CPI)和工业品出厂价格指数(PPI)。有关经济分析人士对本网表示，预料7月份最重要的经济指标之一CPI继续为负增长，而CPI的拐点预料在今年第三季度到来。
（本周将有一系列数据公布，对市场有较大影响，应重点关注）

银监会盘点上半年信贷数据 风险稳中有降
　　银监会相关人士昨天表示，今年上半年，我国银行业金融机构新增本外币贷款7.72万亿元，同比增幅为32.8%。在贷款高速增长的同时，银行业金融机构贷款投向结构总体上体现了国家宏观调控的方针政策，信贷风险稳中有降。
（信贷超额增长，风险却稳中有降，银行以为投给铁公基就全无风险了，但明年可能会风头骤变。）

税务稽查升级 大型企业补税目标可能提至300亿
　　今年上半年，全国税收总收入完成29530.07亿元，同比下降6%，减收1895.68亿元。这组数据使得下半年的税收形势一下严峻起来。不过，国家税务部门正在以高效、有力的方式加强税收增收工作。8月6日，本报从参与国家税务总局大型企业集团税收自查工作的人士处了解到，税务总局已经将从今年4月份开展至今的大型企业集团税收自查工作的检查范围，扩大到了2008年度的税收情况，并要求企业进一步补交税。
（会否某些上市企业也要补税呢？）

3000点上方大小非疯狂 121家公司遭243次减持
　　7月至今，已有121家上市公司遭到股东243次减持，减持股数合计9.76亿股，合计金额超过100亿元。其中，减持数量超过流通股股份5%以上的公司有9家，大元股份还因此让出控股股东地位。分析人士指出，大小非的减持数量呈现逐月上升态势，目前市场形势比较敏感，投资者应当适当回避遭遇大小非疯狂减持的公司。
（随着流通股份额加大，未来大小非可能会成为市场估值的风向标）

证监会也在动态微调 新基金获批骤然减速
　　新基金发行潮一阵阵席卷而来，为股市带来了充裕的资金，同时助推股指走高。然而，在华夏、博时、嘉实、易方达等几大巨头相继发行新基金之后，本周3400点之上新基金获批的速度明显减慢了。
（3000点之上新基金是推高指数的重要因素，一旦基金发行速度减缓，则对资金面影响较大）

综述：失业率下降 标普500创10个月新高
    因7月失业人数低于预期，失业率意外下降，美股周五高收，金融股的强势也对市场形成支撑。标准普尔500指数周五收盘创10个月新高，三大主要股指已连续第4周上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了113.81点，报收9370.07点，涨幅为1.23%；纳斯达克综合指数上涨了27.09点，报收2000.25点，涨幅为1.37%；标准普尔500指数上涨了13.40点，报收1010.48点，涨幅为1.34%。
（美股持续上涨趋势未变，幅度有望达到和第一波涨幅相等的水平）