继周二回购利率上扬后,在昨天央行的公开市场操作中,3月期央票的发行利率也出现了今年来的首次跳升。本周央行正回购利率和央票发行利率的纷纷上扬,一方面可能意味着资金面过度宽裕的局面已一去不返。另外,也可能成为未来央行货币政策转向最早的征兆。

    由于周二央行正回购利率已出现上扬,3月期央票发行利率的走高在市场预期之中。自此本周央行公开市场操作利率出现了全面的跳升。在二级市场利率走高之后,央行若想保持一定的回笼力度,就相应地需要提高利率水平。由于上周央行投放了大量的资金,第三季度的到期资金也非常多,这促使央行保持一定回笼的力度。此外,上半年的信贷增长非常迅猛,导致市场对未来通胀预期强烈,央行可能也在"未雨绸缪"。