投机资金搅活大宗交易市场

据W IN D统计，7月份截至前日共发生251宗大宗交易。交易总额高达66.46以亿元。而记者汇总各交易发现，7月份以来，各买入主力几乎无人被套。若按照前日收盘价计算，7月份在大宗交易买入资金共获利7.78亿元。平均获利11.7%。而7月份大盘涨幅为16.19%，略低于大盘受益。

记者从主力选择买入的百只左右个股发现，购入后几乎均处于上涨趋势。折价买入做“批发零售”操作的主力，完全有足够时间获利出局。仅有滨江集团、 九龙山 (行情 股吧)等5只个股，若买入持股至前日收盘，呈亏损状态。但其中盘中多有冲高，滨江集团7月初以，17.79元、16.3元、15.12元购入，尽管按照前日收盘价亏976万元，但持股过程中，该股曾创出19.50元的高价，因此主力资金被套仍为小概率事件。

券商从事大宗交易的人员介绍，目前大宗交易异常活跃，主要是做“批发零售”的投机资金搅活市场。“有三四个亿的资金，可以分批吞下10个亿的大小非。”有券商业内人士介绍说，“一般十天半个月，可以把从大宗交易折价买入的股票，在二级市场套现。随后，主力资金可再用兑现资金购买剩余大小非。”因此，市场目前通过大宗交易平台买卖大小非特别活跃。因其收益稳定，风险较低，因此基本依然是卖方市场。“一般较活跃的大小非，收盘价9折可很快卖出去。除去控盘资金等各种费用，主力获利5-10个点，就满心欢喜出场了。”

“可是，一些个股解禁数量太大。现在还一直在套现，海通证券(行情 股吧)到现在还有大小非抛售。”

深圳某私募研究总监黄术其昨日分析表示，7月份大非减持市值已经创下了2009年以来的新高属于正常情况。一是因为2009年涉及股改限售的单月解禁额度最高月份为7月份、10月份；再加上7月份股指连续创出新高，市盈率分布已经接近6000点高点，在市场估值较高的情况下，选择减持落袋为安不足为奇。

机构席位搏杀蓝筹股

而记者发现，本月大宗交易市场主要集中在金融、钢铁、保险等蓝筹股，其中钢铁保险溢价率最高。与蓝筹股持续受大宗交易买家追捧形成对比的是，估值过高的公司本周遭遇了大股东猛烈的减持。

从近期大宗交易的情况来看，7月15日是成交最密集的一天，规模高达1.65亿元，交易的个股达41只，其中有37只是大盘蓝筹股。

而多空双方在大宗交易上搏杀也接近白热化。蓝筹股大宗交易背后则是机构席位的互搏：从蓝筹成交最密集的7月15日看，上交所成交的大宗交易的卖方全部为 国泰君安(行情 股吧)总部，而买方除 福耀玻璃(行情 股吧)一只股票为世纪证券深圳福虹路营业部所买之外，其余买方全部来自于中金旗下的上海淮海中路和北京建国门外大街营业部。

记者从市场人士获悉，一些大小非尽管尚未到解禁期，但是一些持有者担心后市深调，也参与到多空搏杀中来，纷纷利用各种方法提前套现。“现在比较常见的通过壳公司转让或者发行信托。”业内人士介绍说，“大小非尽管尚未到解禁期，无法通过大宗交易，签订转让合同也是无效合同。”为此，一些持有者将大小非转移至一家壳公司内，随后通过工商变更法人，来达到转让大小非的目的。“价格比较低，一般以过户交易日前20日平均价的8折居多。”

“这好比不能买卖家具，但是可以买卖房子。购买者买了房子后，屋内的东西自然也就转让到其名下。”业内人士介绍说，另外，通过发行定向信托产品，也能完成尚未到期的大小非解禁。

据记者获悉，上海电气、 苏宁环球(行情 股吧)、金风科技等尚未到期的数千万股的大小非，均有担心股市暴跌的股东在积极寻求套现途径。而一些交易已经顺利完成。

大小非减持的影响体现在结构上

对于蓝筹股大宗交易的频频现身，是不是反弹行情见顶的信号。黄术其认为这只代表大非股东个人观点，应该结合市场其它情况来考虑。“对于国泰君安和中金两大机构的对决，我认为对于后市来说没有什么影响。这只能说明，买的看好后市，卖的不看好后市，至于谁对谁错就只能是今后的市场结果来判断。”

安信证券相关分析人士则认为，大宗交易只是一种市场交易结果的显示，7月份的数据统计只能说明交易的活跃，并不能作为任何观点或者未来趋势判断的依据。

而对大宗交易额七月份依然上涨的问题， 国海证券(行情 股吧)策略分析师钟精腾认为这个数据说明“大宗交易量的增加是温和平稳的”。他进一步强调，大盘涨到现在这个点位，大小非减持肯定是会不断增加的。不过对于大小非减持对市场可能产生的影响，他判断将主要体现在结构上，一方面对于类似国家股这种大非影响不大，只能对小非产生影响，像中信证券、海通证券之所以涨幅落后大盘，主要就是因为小非比较多；另一方面，由于市场资金的炒作，大盘个股中很多垃圾股大涨，估值过高，对于大小非这种实业体来说，自然选择套现获利。长期来说，必然能够促使垃圾股淘汰、市场价值回归。这会是个渐进的过程，短期不会有太大变化。 (本文来源：南方都市报 作者：梁永建)