7月26日起,证监会将正式受理创业板发行上市申请。在此消息发布的次日即本周二,创投概念股在大盘下挫的情况下“异军突起”。不过像往常那样,在经过脉冲式上涨后创投概念股走势分化,截至周五收盘,创投板块在整体板块中跌幅居前。“创业板的市场效应还没真正形成,投资者可提早挖掘相关潜力股。”广州证券分析师张广文称。
创投板块炒作未成气候
创投概念股周二发飙似乎是昙花一现。在本周后3个交易日,创投概念股并没有呈现喜人走势。截止周五收盘,板块中56只个股,只有9只个股出现上涨,创投板块跌幅在整个盘面中位居第四位。而上涨的9只个股中,除了鲁信高新因资产重组获批开盘涨停外,5只个股的涨幅都没超过2%。
张广文在接受《红周刊》采访时表示,“虽然证监会本周日开始受理创业板的上市申请,但申报对象、募集份额、募集资金等都没有详细信息,创投概念股还没有形成炒作的气候。而前期几轮的概念炒作,已经让投资者对创投有些麻木了。”他认为目前创投概念板块的成交量和换手率没有明显提高,说明资金并没有撤离主战场。某些创投概念股上涨是受其所在行业的影响,与创业板没有太大关系。记者观察到,本周四创投概念股北京城建和粤电力A涨幅居前,而当天房地产和电力都是领涨板块,而鲁信高新、同方股份均表现平平,涨幅分别为1.19%和0.72%。
提前布局高含金量股
“创投主题仍是下半年可以重点关注的主题投资之一,提早挖掘一些潜力股或许会收到意想不到的结果。”上海证券分析师李剑锋在接受《红周刊》采访时说。他表示所谓的潜力股就是持有优质创投公司股权比例较高,而且创投公司技术含量高,有望提早在创业板发行上市的公司。
东兴证券在研究报告中也提醒投资者关注此类公司,并重点推荐了持有创投企业90%以上股权的同方股份,及参股优质创投的大众公用等含金量较高的上市公司(见表1)孵化器同方股份目前有14家骨干公司达到其当年上市的规模,符合创业板上市的条件。公司旗下包括全资持有的同方创新投资和汉鸿投资、以及持股超过50%的嘉融投资、海外创业投资和无锡创业园。大众公用虽然只持有深圳创新投资集团20%股权,但深圳创新投资集团在境内外资本市场成功上市的企业多达33家。2001年深圳创投参股的同洲电子上市后,其所持股权市值翻了15倍多。
分析师提醒道,有些和创业板沾亲带故的股票只是纯概念性炒作,创投收入对于公司净利润影响微乎其微。这些公司(见表2)创投含金量低,投资者应撇开“创投光环”,深入研究它的业绩后才可做出投资决策。
券商板块也是创业板受益者,因为创业板的推出不仅将增加其经纪与承销业务,而且券商直投业务也将迎来新机遇,更能熨平券商因行情动荡而产生盈利的剧烈波动。目前已有中信证券、海通证券和国元证券等12家券商获得直接投资试点业务资格。其中中信证券通过全资子公司金石投资完成了对昊华能源、中信地产等4家公司的直投,这些项目均有望在创业板上市,将给相关直投券商带来丰厚回报。
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同方股份：创投孵化器 有补涨要求
公司属于在信息产业和能源环保领域的多元化公司，近年来，根据核心资产的关联度和各产品、各领域的市场竞争状况，公司积极进行产业结构调整，陆续培育了安防系统、数字电视系统、半导体高亮度LED芯片等一系列在国内甚至国际处于领先地位的核心产业，并围绕核心产业做大做强。
公司先后孵化的企业已达到60多个，目前已有14家骨干公司达到同方当年上市的规模，符合创业板上市条件。目前该股依托长期上升通道，反复向上拓展空间，近日量能温和放大，并伴随股价稳步上攻，机构增仓迹象明显，鉴于其在本轮行情中涨幅不大，补涨要求强烈，后市有望成为资金追捧新目标，可重点关注。
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电广传媒：中报预减 创投业务潜在收益较大
以08年四季度业绩为拐点，公司结束了此前连续7 个季度的业绩升势，进入负增长。此次中报同比直降超过50%，符合业绩的趋势性走势，也在市场预期之内。
负增长原因之一是上半年公司有线网络投资加大，导致相应费用同比增加。我们在前期报告中已屡次阐述，认为公司有线网络传输业务高达62.55%的毛利率是通过收入与摊销费用的周期错配演绎出来的，不能持续。随着时间推移，其毛利率将向30%左右的行业均值回归。但通过平移，公司用户规模增加至230万户，收费提高50%,同时公司仍在锲而不舍地进行全省网络整合与收购，并筹谋有线网络业务的跨区域发展。该项业务的长期价值提高是显然的，只是由于08年该项业务的报表利润基数较高，从而对09年同期利润贡献形成了压力。建议投资者宜更多地关注网络业务的整合进展、收费用户规模、用户ARPU等指标。
负增长原因之二是酒店业务继续亏损。众所周知，公司旗下湖南国际影视会展中心自开业之日起就没有实现盈利，在08 年底09 年初酒店行业景气骤降的环境下，其盈利趋恶是可以想见的。05-08 年酒店业务亏损始约在4500-6500 万元，08 年亏损加大到-6436.05 万元。如果酒店资产不做处置，公司将继续背负这个负担。
负增长原因之三是股权投资收益同比有所减少。公司08 年上半年实现投资收益1.53 亿元，主要系出售所持同洲电子（002052）股份收益，垫高了08 年基数。当前公司持有的最近即将解禁的是拓维信息（002261）（2009年7 月23 日解禁）。公司持有24012184 股普通股，初始投资成本6989 万元。按拓维信息（002261）前日收盘价32.5 元计算，全部股权价值7.8 亿元。尽管由于公司未如期归还控股子公司深圳市荣涵投资有限公司30000万元借款，公司所持拓维信息股票目前处于司法冻结状态。但根据法院民事调解书：只要公司于09 年8 月31日前偿还本金20000 万元，2010 年6 月30 日前偿还本息11606.75 万元，全部本息清偿后3 个工作日内荣涵投资向法院申请解除冻结。假定公司能做相应还款安排并减持部分解禁股票，其对下半年业绩将起到重要的支持作用。而且从公司把创投业务作为主营业务经营的思路看，其套现拓维信息是势在必行的。
公司近年来创投业务发展良好，除同洲电子和拓维信息已上市外，福建圣农即将于7 月22 日上会。培育的项目数量达到40 余个。公司盈利重要支柱是投资收益、因此业绩的波动区间较大。如公司预计上半年1320-3300万的净利润区间，两个数字间就相差一倍以上。
公司可以作为创投主题投资的交易性品种来配置。至于湖南广电集团传媒资产整体注入预期，我们认为，其二级市场股价走势涨得越高，该预期落实的可能性越小。维持中性评级。
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鲁信高新创新高 创投股或集体起舞
创业板的推出箭在弦上，有着纯正创投“血统”的鲁信高新吹响了创业板来临前的冲锋号，收盘创下自上市以来的历史新高。
自2008年11月鲁信高新创本轮最低点3.47元以来，到2月9日，股价达到22元，累计涨幅534%，赫然成为本轮上涨以来的大牛股，更是创投概念第一牛股。之后，鲁信高新便开始了三个月的调整。
近期，随着创业板的脚步越来越近，沉寂已久的鲁信高新再次蠢蠢欲动。7月9日的放量涨停或许揭开了今年的第二波“快涨”行情，短短三个交易日，该股涨幅已近25%。
国信证券分析师吴松指出，鲁信高新已开始持续上行，近期将是一个逐步拉高兑现利好的过程；由于经过了较长时间的蓄势震荡，另外前期高点也被有效突破，鲁信高新在短期内的走势将会比较乐观。但他也指出，唯一不足的是尾盘有一些大单撤离导致涨停一度打开，显示这部分资金谨慎的态度。
作为创投概念股的一面旗帜，鲁信高新在吹响冲锋号角的同时，创投板块其他个股将随之起舞还是观其表演“独角戏”？吴松指出，从昨天的盘面已经看出个股的明显分化，比如杉杉股份、大众公用、东阿阿胶等就没有怎么表现。但由于7月15日是一个比较好的时机，另外，前期主要是大盘蓝筹股在涨，概念股经过了充分的调整，在创业板还没推出前，市场仍有预期的情况下，近期是一个比较好的介入时期，创投板块的其他个股极可能跟随鲁信高新跳一场欢乐的集体舞。