都说权证风险巨大，就连管理层也是这么认为的，因此，投资者要想进行权证交易首先必须到开户的证券公司去签订一份风险协议（有点类似于现在要求大家签订的进行创业板交易的那种风险提示协议一样）。其实，权证投资交没有想像中的那么的风险，投资者只要注意权证与股票的不同，完全可以参与权证的投资，而且权证当中也有一些非常值得投资的权证品种。江铜CWB1就是这么一个适宜的权证品种，由于权证的特性，可以说是投资投机两相宜。

江铜CWB1是由江铜公司发行的认购权证，按照发行规则，到期时每四份江铜CWB1可以认购１股江西铜业的股票。其到期日是目前两市上市交易的所有权证当中最长的一个，到期日为２０１０年的１０月４日，行权终止日为１０月９日，还有一年多的时间。在中国这样一个市场，而且权让越来越少的情况下，这么长的时间里，一支权证如果不炒的话，简直是不可思议。另外，江铜CWB1也是目前唯一的一只价内权证，其目前的行权价为１５.４０元，如果投资者以目前的价格（２００９年７月２７日，６.００元以下，假设以６.００元买入）买入，如果当即行权的话，其成本为（６×４+１５.４０）３９.４０元，而目前其正股价格为５０.３０元，其名义收益率将高达２７.６６%（（５０.３０－３９.４０）÷３９.４０），如果按一年以后行权算年平均收益率也达到了27.66%。当然其前提是一年以后的这个时候江铜的股价仍然保持这一水平，从目前的情况来看，由于受到全球性的金融经济危机的影响，股价目前应该是处于较低的水平，一年以后经济肯定已经恢复，那时的江铜绝对不会是现在这个价格，只会高而不会低，因此，仅仅从表态的角度来看，其收益率绝对不止这个数。而这还没有考虑你行权资金（即１５.４０元）这两年的时间价值。因此，就目前的情况来看，如果你看好江西铜业股票，与其买入其股票，不如买入其权证业得更为有利。即使到时候权证与股票的价格仍然保持目前的价格不变，你仍然可以获得两年２７.６６%的率，外加２６.３０元（５０.３０－６.００×４）两年的收益，如果按照货币基金平均５%的年收益率的话，两年时间也有１０%的收益率（即约２.６３元的收益）。在当前两市权证平均溢价率高达７０%的环境下，江铜CWB1可以说是兼具了投资与投机的双重特征。尽管这三四天的时间，江铜CWB1已经有高达５０%以上的涨幅，但是如果你对中国经济有信心，特别是对两年以后的中国经济有信心的话，江铜CWB1完全值得投资者投资，即使你不看好两年以后的江铜行情，目前江铜CWB1这种估值洼地，仍然是值得投机者重点关注的。至于权证的无印花税的低成本优势和可以进行T+０交易的多次交易机会，那就不是本文所要说明的了。

温馨提示：本文仅仅只是一个小散户对股市的一点个人看法，文中所涉及到的股票基本上都是本人实际操作中的股票，盈亏自负，说出来只是告诉各位股友本人的操作情况。不作任何操作指导，仅供股友参考，市场永远是正确的。真诚的欢迎指点。股市风险莫测，祝各位股友好运！