两日之后，攀钢钢钒首次现金选择权申报截止，这是攀钢集团实现整体上市的一个重要步骤。涉及此次换股的三家上市公司———攀钢钢钒、攀渝钛业和长城股份近期内股价波动稳定，价格均高于首次现金选择权价格。市场面上，上周大宗交易平台上频频出现针对攀钢钢钒的交易，各大银行也纷纷设计针对第二次现金选择权的理财产品，业内人士预测攀钢系股票在23日之前，股价不会变动过大，但也有分析者认为多数资金倾向于短期获利，不太愿意纠缠于钢铁股，选择第二次现金选择权的股东或将承受长期账面浮亏的风险。

　　短期套利者可选择抛售股票

　　今日距攀钢系首次现金选择权申报结束只有两个交易日，欲参与攀钢二次现金选择权的机构必须在4月23日收盘前建仓完毕。

　　昨日，攀钢钢钒的换手率高达8.77%，有49857.56万元资金流入。

　　大通证券权证研究员欧阳晓辉认为，目前攀钢系的三只股票价格均处于合理范围，23日之前不会有太大变化。“如果机构抬高价格，到时散户卖盘机构接盘，我看不出机构有什么利益可图。”欧阳晓辉说。“是抛售股票，还是继续持有，要看投资者的判断。”欧阳晓辉谨慎表示。

　　分析人士认为，从昨日收市时看，股价高于现金选择权价格，对于期望短期套利的投资者来说，抛售股票显然是上策，市场暂时不会出现短期大规模套现而导致退市的风险，而二次现金选择权的设置也正是为了避免同样的风险。“如果寄希望于长期投资，那么继续持有也是可以的。”欧阳晓辉如是说。

　　据了解，攀钢钢钒的二次现金选择权的行权期为2011年4月25日-2011年4月29日，价格定在10.55元/股。深圳私募黄术其认为，对于目前有现金选择权的股东而言，选择首次申报现金选择权获得的收益为9.59元/股，而选择两年后申报二次现金选择权的股东一方面锁定了风险，不管股价如何变动，均可以10.55元/股变现。

　　黄术其分析，根据攀钢集团已做出的攀钢集团及攀钢集团一致行动人将向攀钢钢钒2008至2009年度股东大会提议分配现金红利并投赞成票的承诺，每年分红不低于每10股派1.2元(扣税后实际获得0.108元/股)，年利息约1%.二者合计年收益率为6%左右，高于同期银行定期存款和国债收益。

　　“到二次现金选择权的行权期，股价如果高于10.55元，那么抛售股票盈利更多。因此，从收益角度看，二次现金选择权无论是对于不急于短期套现的投资者，还是看重稳定收益的机构投资者来说，都是个低风险最低收益锁定，收益无限的投资品种。”黄术其说。

　　复牌后股价面临跳水压力

　　公开资料显示，攀钢钢钒首次现金选择权申报期为2009年4月9日到23日，将于4月24日停牌，现金选择权申报截止后将进行吸收换股合并程序，最终攀钢集团整体上市。对于复牌后股票的表现，市场看法不一，但有分析认为，股价或将面临跳水压力。

　　“复牌之后股价是否跳水，看要市场估值。”欧阳晓辉说。而据财富证券近期的报告显示，尽管08年攀钢钢钒业绩大幅下滑，09年将会回到正常状态；但另一方面，该报告也提示，目前的股价已远远高出钢铁行业平均的市盈率水平，公司在进行第一次现金选择权以及进行资产重组后复牌，将面对08年业绩的大幅下滑，复牌后公司股价可能将面临大幅下跌，第二次现金选择权的股东或将忍受长时间的账面浮亏。

　　另有业内人士则对目前投资钢铁行业持悲观态度。“现在市场精彩纷呈，更多的人开始认为金融风暴对中国是个机会了，很多中国新星企业将冉冉升起，”深圳私募李卫红说，钢铁企业虽然受益于经济周期底部的逐渐探明，但是作为大盘的传统型企业，吸引力不足，在目前情况下，更多的资金显然希望能够在更短期内获得更多的收益，不想纠缠于这里。