PE能否取得实质性的突破,关键是资金来源能否多元化和长期化。根据中国目前的发展态势(创业板推出、股票指数期货上市等已经排上议事日程),PE资金供给将不断多元化,尤其是机构资金可能成为主要来源。本土商业银行和保险公司等金融机构、社会保险机构、国有和民营企业以及其他机构资金逐步进入PE。还有,富裕个人和家庭开始配置私人股权资产;政府资金的比重先升后降。机构资金大量投入,使PE筹资成本下降,资金来源更加稳定。2008年底,全美规模最大的几家退休基金之一Calpers(California Public Employees' Retirement System,加州公务员退休基金)管理的资金达1888亿美元,其资金投向数十家PE,取得比较高的回报。这样的范例将极大地刺激机构资金向PE倾斜。
PE资金供给更趋多元化
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