A股公司的股东大会，一般比较无聊。念几段枯燥的程式文字，通过几个无甚悬念的议案，行礼如仪。不过，范卫锋blog.sina.com.cn/fanweifeng 6月19日去的招商银行08年度股东大会，有几句话，倒颇值一听。

  第一句是董事长秦晓的质疑。秦晓说，2009年的银行业，如果谁的业绩没有出现下降，反而出现了比较好的增长，他表示质疑；如果谁真的做到了，他表示“敬佩”。（大意如此）

  这话的意思已经很明白：09年的银行业绩，有惊喜的那些，可能现在是喜，也许有“惊”。要么是报表需要细究，要么是利润增长的质量需要观察（这句是范卫锋自己的演绎，并非秦晓原话。偶然看到网上有人写股东会的见闻，把秦晓的质疑意思理解错了，友情提醒一下。）

  第二句，是马蔚华行长对于形势的判断。对于目前市场上“经济复苏”的乐观情绪，马蔚华颇不以为然，认为难言已经进入复苏。在同行信贷猛增、以量补价的“大好形势”下，招商银行能够不慌，坚持零售银行方向、中小企业方向，是豪赌，但这种赌风我欣赏。不过，如果投资者赞同招行的判断，是否也应该和招行一样“保持冷静”呢？这是另一个有趣的话题。

  第三句，是秦晓回答博时基金分析师的问题时，谈到了拨备。秦晓的意思是，招行不会用拨备来调节利润、美化报表。他提到，如果有银行在一年之内拨备猛烈波动，投资者如何判断它？谁知道它明年会做什么？相信大家都知道，秦晓暗批的是哪家银行。

  听过这三句话，招商银行今年的战略、今年的业绩、几年以后的成败关键，棋路已经很明了，一目了然。

  顺便提一下，很多散户们熟知的几个私募，如东方港湾的钟兆民、还有林园、蔡木雄等，也都去了会场，不过，他们都没有在会场提问。

  范卫锋http://blog.sina.com.cn/fanweifeng  2009.6.20