巴菲特总结出下面8种投资是不会成功的:
1、 与农场有关的企业 。它们有很长的生产周期,而且不得不为那些老是没有现金的农场主提供资金。有可能会看到一些账面利润,但在纳税后,最后得到的只是一堆令人减产的应收账款。
2、 长期服务契约。交了很少的保费,却要为他长时间的保险,这对保险来说是致命的。
3、 过分信赖于研究的企业。如果一个企业不得不长期依靠大量的资金投入,才能保持它的领先地位,这是一种软弱的表现,而不是强大。
4、 企业管理层不诚实的企业 。如果犯了重大错误,或者企业存在某种潜在的危险,年报中应该坦率地讲清楚,而且合伙人之间也可以相互转告。但他们不是这样的,年报中都是一些乐观的数字——吹牛总比真话要多。
5、 连锁型企业。那些以几何级数增长,但需要越来越多现金的企业。一个商店会年复一年的公布效益好的报告,然后便可能突然倒闭了
6、 巴菲特最不 成功的投资是在零售业(包括邮票销售业),那是一个他从未赚到过钱的领域。除此之处,他对霍克希尔·科恩公司(一个巴尔的摩的百货商店)的协议收购也被证 明是失败的。他后来理解到,对这个领域,仅仅掌握一些数字、对它进行密切观察还是远远不够的,还需要有特殊的天赋,才能理解其中正在发生的一切。
7、 “把自己都押上”的企业。就像洛克希德公司,他们不得不周期性的把公司抵押出去,以维持业务。
8、 负债型企业。一座没有抵押出去的房子,显然比一座已经抵押出去的房子值钱。