福邦证券分析！

南纺股份(600250)

  　公司参股江苏弘瑞科技创业投资公司12.6%的股权，该公司是江苏省第一家投向生物医药领域创投公司(基金)，投资类型为新药项目投资和企业股权投资。江苏省生物医药资源丰富，人才集中，在传统中医药、化学新药仿制、微生物发酵工程、细胞工程、酶工程方面具有显著优势和良好的产业化前景。雄厚的技术实力与风险投资的资本结合，该公司未来发展前景十分可观。

公司持有南京朗诗置业26%股权，为第一大股东。"朗诗熙园"和"朗诗国际街区"的开发使企业在南京市场享有了较高的知名度和美誉度。继06年8月进入无锡后，朗诗地产先后于07年2月、4月、9月进入杭州、苏州和常州市场，跨长三角布局战略正坚实展开。

主营传统纺织进出口行业，参股创投，介入地产的多元化发展格局，将提升公司的抗风险能力，尤其是参股创投公司为公司的长远发展打下良好的基础。

二级市场上，该股股性活跃，上升趋势良好，近日在6.2元附近企稳，今日中阳放量上攻，后市有望继续表现，建议关注。

深高速 (600548)
 公司主要从事收费公路和道路的投资、建设及经营管理，坚持以收费公路为主业的发展战略，立足深圳、向珠江三角洲和中国其它经济发达地区发展，近年跨区域投资省内外多条收费公路项目，南光、清连、盐坝（C段）的陆续开通，将有望带来较大的路费收入增量，分散风险的同时获得了可观回报。另外，公司积极利用在道路工程管理方面积累的基础和经验，输出管理优势，已成功实施南坪（一期）、梧桐山等委托建造项目，并成为南坪（二期）、深云项目及沿江高速（深圳段）的工程项目管理人，建造委托管理业务已经成为公司新的盈利增长点。

 近期公司公布，拟以人民币10.688亿元向路劲基建有限公司收购其持有的深圳机荷高速公路东段45%权益，预计交易将于09年下半年完成。交易完成后，深高速将持有机荷高速东段100%权益并从09年4月1日起享有其全部利润。深高速亦同意代路劲支付在该交易下应承担的所得税，预计不超过人民币1亿元。我们认为本次收购将对公司形成利好：首先，机荷高速东段位置优越，车流量稳定；其次，收购价格合理。根据中金公司的计算，机荷高速东段45%权益的DCF估值为人民币12.75亿元，高于收购价与需支付的所得税之和约9.1%。隐含的WACC为10.7%；最后，每股盈利将有望增厚。机荷高速东段08年实现净利润人民币2.4亿元， 09年净利润有望与08年持平。由于收购资金将来自于银行贷款，本次交易将相应增加公司的财务费用。综合考虑所有因素后，相关机构将深高速2009和2010年盈利预测分别上调9.7%和11.9%，至每股0.256元和0.262元

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