指数连日调整，2600点整数关口数度失守。周边市场的表现也很垂头丧气，8500点对美股短期似乎确实是有强大技术压力，冲关战果每每难以巩固。

从A股成交来看，市场心态暂时还尚属稳定，但个人仍然认为市场风险已经远远大于潜在收益空间，大盘进入本轮千点反弹后的短期筑顶阶段。

我们可以看到前几天企业债券、国债指数都创出了历史新高，封闭式基金板块虽然这两天随大盘调整，但最近2周总体是在快速补涨缩小折价空间；这些都暗示着市场资金在悄悄离开转换战场。

从盘面看，这两天权重股分化严重，中石油独木难支，今天早上也败下阵来；有色矿采带来的局部热点不易扩散，曲高和寡，在市场总体调整的背景下追涨心态也有所收敛；政策刺激方案推动的盘面热点持续性越来越差，国务院副总理李克强在财政支持新能源和节能环保等新兴产业发展工作座谈会上的讲话今早确实是刺激了核电、新能源等板块的跳跃，但有了汽车制造和家电行业的前车之鉴，新能源此时是否会再次昙花一现，尚未可知。市场谨慎心态加大。

从政策基调看，一方面周小川已经暗示了货币信贷基调可能微调，使得本轮流动性推动的行情或因推力下降而不得不面对上市公司业绩现状；另一方面创业板、IPO的渐行渐近又令市场失血效应可能加大，甚至昨天有政府部门一位官员表示，创业板可能将于7、8月份前后推出，这就颠覆了证监会副主席姚刚在4月份的话，称创业板企业的真正挂牌可能要等到8月份之后。创业板IPO可能提前挂牌来抢夺主板市场的资金，这加大了投资者对市场扩容的担忧情绪。而对于IPO酝酿的变革，燕京华侨大学校长华生教授也指出，新股若敞开发行对股市将有千点压力。

总体来看，大盘本轮大反弹之后还没有经历一场像样的调整，技术上确实需要休整；市场资金的供求对比格局面临较大挑战。操作上仍应寻找反弹机会逐步降低仓位。