恰逢“5、19”十周年纪念日，昨日大盘就在能源类个股的推动下低开高走，成功收复2600点，隔夜美股也是大涨235.44点重回8500点上方，而通信股第一权重品种中国联通今天限售股大量解禁宣告正式进入全流通。消息面上，发改委官员表示，坚信中国今年能实现经济增长8%，以强化市场对经济的信心、缓解市场忧虑情绪。

顺风顺水，大盘今天就势一早就高举高打，石油石化、银行等等权重品种今日接过做多大旗，推动上证综指创出收盘新高2688点，步步逼近2700点。

看多情绪占据上风，政策利好令人憧憬：“5、19”行情是否会历史重演？

个人认为，5、19重演概率低之又低。主要和大盘所处位置有关。10年前的5、19大盘是经过了2年的调整蓄势之后，忽然得到政策刺激而爆发的行情。现在的大盘已经从熊市底部大幅反弹了1000余点60%的空间，在这个基础上想要再有99年“5、19”那样30个交易日内股指上涨65%的辉煌，几乎是不可能的。

此外，基金们经过连续几周的高位加仓后，可以说继续加仓的空间已经很小；而大小非解禁后抛售的力度在显著增加，市场能否在短期内继续保持资金净流入格局主要要靠近期连续新发基金给市场带来的潜在500亿元资金和大小非潜在抛售流出之间的博弈。而对老基金而言，要继续在市场中折腾并抬高持仓市值，恐怕就要依靠持股结构的轮换，即只有卖出一部分持仓才能腾出资金来推动其他板块的上升，市场的结构切换在所难免。因此甚至可以说，非但大盘要再次创下30天暴涨65%的概率非常小，而且可以说 短期内指数的空间已经非常有限了，剩下的机会只能是结构性的。

当然因为创业板的预期、股指期货的预期，大盘短期的调整只是为了适度降降温，不至于直接把人心冰冻起来。

那么市场结构性切换热点的方向可能在哪里呢？除了权重股继续坚强、并轮番做多外，从盘面看，另一条线索似乎也已若隐若现，那就是对全球货币膨胀下新一轮商品通胀的预期，导致一些机构（或公或私）转向对资源品的增持。像近期煤炭石油等能源类个股、像今天集体活跃的有色金属类个股都是对原油对有色金属期货近期表现的一个反映。

总体看来，大盘运行在超强势高风险区域，大家还是要逢高逐步降低仓位，并及时洞察市场脉络的变化。