周二股指低开震荡在10日线上方获得支撑，尾盘在多方发力下攻克2600点大关并收回5天均线，昨日下跌的阴影在一个小时就完全忘却。但从大盘萎缩的成交量观察调整行情还将延续，前两天的成交还在1500亿之上，今日突然就萎缩到1200亿之下，显示短期资金出现了撤离迹象，尽管今日市场出现了强势特征，但明显缺乏成交量的配合，后期能否出现补量值得重点留意。

   多头经过了连续几个月的征途之后，主力从私募逐步过渡到基金为主流。但我们认为目前多方处在消耗的过程中，这主要体现在两个方面：一是前期拉升的指标股在昨日都出现长长的上影线，今日的缩量回升很难短期收复失地，也就是说权重指标股的行情可能进入休整。而市场最佳的炒作环境就是指标股不动，其他题材股轮流表演，今日的黄线在下午开始逐步和白线拉开距离，充分的体现了前期部分八股在连续调整后有再次反复的机会，而萎缩的成家量也非常适合题材股的运作，预计这种模式还将延续。二是从基金介入程度较深的板块分析，不少开始进入急速拉升段，如煤炭、汽车、地产等个股盘口直线走强，而这些个股的加速会抬高市场重心，但获利盘肥厚之后将形成短期的多空转换，值得留意的是钢铁股近期也是资金持续流入，估计还有补涨的潜力。但大盘股和题材股的不和谐已经各大板块不同的轮动轨迹必然让震荡不断。

   自6124点调整以来，A股流通市值分别在10万亿、8万亿、6.45万亿、5.66万亿、4.92万亿形成重要的技术位。目前两市流通市值接近8万亿，沪市市盈率超过22倍，无论从市净率（PB）还是市盈率（PE）来看，都进入了相对高企的状态。而近千股从1664以来完成了翻倍的行情，而个股的机会还主要来自对于未来预期的憧憬，但可确定的机会随着股指的高企吸引力逐步减弱，而事件驱动和政策效益的也在逐步减弱，那市场只有经历充分整理之后才有大的吸引力，否则在这个点位只可能震荡构筑短期的高点。

   在投资策略上我们提示以控制仓位为主，利用股指的反弹做好减仓的动作。密切留意重组股的短线机会，毕竟从近期停复牌个股的赚钱效应观察基本和股指的起落关系不大，但重组股目前有比较好的市场炒作环境：一是暂时没有业绩的干扰，季报年报在4月30日结束了，中报也要到7月开始公布，而这些股基本上业绩还是比较差，不会受到业绩浪的冲击。二是在目前2500点之上出现大量的上市公司资产注入证明行情处于相对活跃期，有利于参于各方充分博弈达成比较好的市场预期，当然更有利于上市公司本身。关注的重点可以放在央企资产注入上。